报告摘要:
寻找走弱板块中的强点,关注具有战略优势的标的
上周医药板块上涨0.13%,跑输沪深300 指数1.85 个百分点,在所有行业中涨跌幅排名第10 位,走势逐步趋于稳定,但年初至今医药指数走势较沪深300 指数有一定滞后,仿制药带量采购对行业影响仍然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在板块估值承压的背景下,短期内出现板块整体性机会的概率较低,我们将主要寻找板块走弱过程中的战略性标的,关注优势细分领域的领军企业:
1)流感再度进入流行季,预计今年疫情规模不逊于去年,建议关注济川药业、葵花药业、康缘药业等;
2)持续受益于基本面产业升级路径的医药外包行业(CRO、CMO)及有弹性的创新药企业,建议关注泰格医药、药明康德、凯莱英、昭衍新药、恒瑞医药、复星医药等;
3)产业分析逻辑向全球化接轨过程中,具备技术优势和全球化运营能力的API 公司有望持续受益,建议关注普洛药业、天宇股份、九洲药业等;
4)有持续增量品种获批和原料药优势的仿制药企业,建议关注恒瑞医药、科伦药业、京新药业等;
5)商业模式持续创新的医疗服务、药店等企业:爱尔眼科、通策医疗、连锁药店等;6)具有品牌议价能力,产业具备一定中国特色的细分领域:济川药业、我武生物、片仔癀等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
医药行业逻辑行将转变,企业战略亟待变化,看好顺应市场规律的优质企业的长期发展
国内医药产业在医改政策影响下进入实质的供给侧改革阶段,以促进政府财政支持下的全民医保的良性和可持续性发展。在此过程中,国内医药产业的核心竞争力自药品审评到营销都开始向全球接轨,医疗亦开始逐步向价值医疗转变,行业分析逻辑行将转变,医药和医疗企业从产品立项到竞争策略的制定也将发生重大变化,符合新产业趋势、具有长期可持续发展潜力有望在供给侧调整中实现产业升级过渡。
国办发布关于加强三级公立医院绩效考核工作的意见,医院管理精细化,院端改革逐步落实
近日,国办发布《国务院办公厅关于加强三级公立医院绩效考核工作的意见》,将顶层设计下的改革逐步延伸至公立医院端。《意见》明确了绩效考核的指标体系、支撑体系和改革程序,并提出未来将使用合理用药的相关指标取代单一的药占比进行考核,其中涉及门诊和住院患者的基药使用率、基药采购品种数占比、集采中标药品使用比例等,一方面推进医院管理的精细化和高质量化,另一方面和基药使用政策、带量采购、DRGs 付费等重磅政策协同,持续自供给端推动医药、医疗体系改革的进行。
风险提示
行业政策变动;核心产品降价超预期;研发进展不及预期。