扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:天风证券-美股一周总结:谷歌新业务增量平庸;看好Disney入局流媒体;特朗普发表国情咨文,医药,基建或分别成最大输赢家-190212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-13 11:08:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 何翩翩,雷俊成,马赫
研报出处: 天风证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 914 KB 分享者: ja****8 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        谷歌新业务增量平庸,短期难觅催化
        谷歌4Q18  营收392.8  亿美元,同比涨22%,好于华尔街预期的389.3  亿美元,EPS  扣除13  亿美元的证券投资收益后约10.91  美元,略好于预期的10.82  美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Google  广告业务326  亿美元,同比涨19.9%,结束连续五个季度同比20%以上增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为Google  虽然广告业务整体稳固,在移动端广告的精准投放也见成效,但其他新兴业务增长点略显平庸,短期内难以觅得显见的催化剂。不过谷歌在中国业务曝光度小,较少受中美贸易摩擦影响。谷歌云CEO  更迭有可能复制Oracle  的M&A  基因通过收购整合来扩充产品服务能力,但与龙头AWS  和Azure  在大型企业客户的服务能力上差距仍存。上周谷歌下跌1.45%。
        Twitter  业绩超预期,将不再公布MAUs
        受益于视频广告业务增长,Twitter  FY18  Q4  收入9.09  亿美元,超预期的8.68  亿美元;调整后EPS  0.31  美元,超预期的0.25  美元;  MAUs  3.21  亿,符合预期,但低于去年同期的3.3  亿,而从官网或APP  登入的广告受众指标mDAUs  1.26  亿,高于去年同期的1.15  亿。公司将MAUs  的减少部分归因于删除大量机器账户、虚假账户的举措。此外公司宣布以后将以mDAUs反映用户情况,不再公布MAUs。公司指引FY19  Q1  收入为7.15-7.75  亿美元,中值低于预期的7.65  亿美元;全年营运费用同比增长将超预期的12%达20%以优化服务;资本开支5.5-6  亿美元,远超预期的4.15  亿美元。Twitter上周跌9.58%。
        Spotify  盈利超预期,将收购播客公司Gimlet、Anchor
        流媒体音乐服务商Spotify  FY18  Q4  收入同比增长30%达17.02  亿美元,略不及预期的17.1  亿美元;稀释后EPS  0.36  美元,超预期的-0.22  美元;MAUs同比增长近30%达2.07  亿。公司表示该季度营业利润、净利润、自由现金流首次同为正数。此外,公司宣布将收购两家播客公司Gimlet  和Anchor以加强原生内容建设,并计划19  年投入4-5  亿美元收购更多播客公司,立志成为音频领域的奈飞。Spotify  FY19  指引毛利率为22%-25%,不及预期的26%;收入增长21%-29%,继过去三年连续放缓后进一步下调;高级订阅用户达1.17-1.27  亿,对比预期为1.21  亿。Spotify  上周跌1.82%。
        迪士尼业绩超预期,流媒体平台Disney+年内将上线
        迪士尼FY19Q1  收入153  亿美元,高于预期的151.4  亿美元。调整后EPS  1.84美元,超过预期的1.55  美元,主要受益于包含ESPN+的媒体网络业务及主题公园业务的增长,同比分别增长7%和5%。鉴于FY18Q1《星球大战》及《雷神3》强劲表现的高基数,FY19Q1  电影娱乐收入同比大幅下滑27%。由于正处于转型阶段,流媒体业务FY19Q1  亏损1.36  亿美元,但公司拥有优质的IP  群叠加对福克斯的收购将进一步扩大阵容并且提高Hulu  的股权至60%。
        此外,为发展自有流媒体Disney+,公司此前曾宣布将终止与Netflix  的合作,预计将损失约1.5  亿美元授权收入,但漫威和迪士尼系列等庞大IP  阵容将使公司成为流媒体领域强劲的竞争者。另外,2018  年推出的体育流媒体ESPN+付费用户达200  万,公司预计竞技体育内容将继续推动未来几个月的流媒体业务增长,但仍在发展阶段的EPSN+和即将上线的Disney+预期将影响第二季度营业利润约2  亿美元。迪士尼上周涨0.19%。
        风险提示:公司业绩披露不达预期,加息影响市场情绪

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com