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食品饮料行业研究报告:国开证券-食品饮料行业周报:旺季动销符合预期,行业集中度或加速提升-190211

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2019-02-13 10:16:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄婧
研报出处: 国开证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,318 KB 分享者: fal****15 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        春节前一周食品饮料指数大幅上涨1.97%,领先上证综指1.34个百分点,在申万28个一级行业中排名第2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块成交额为605.41亿元,较上周增加55.3亿元,市场活跃度上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)子板块中,白酒、其他酒类及乳制品涨幅居前,葡萄酒排名倒数第一。目前,板块整体市盈率TTM为25.17倍,相对全部A股溢价率为95.27%。
        市场热点方面:1、贵州茅台酱香酒营销有限公司发布2019年第14号文件《关于茅台酱香系列酒年份产品建议零售价格的通知》,对不同年份的系列酒产品给出了相关定价。此举一方面体现出公司对普飞需求及品牌价值的信心,另一方面也表明了大力发展中端产品的决心,将大大增加系列酒在市场的认可度,给予渠道利好。2、中国77家公司进入2018年全球品牌价值500强,食品饮料公司占8%。值得注意的是,所有入选的食饮企业2018年排名较之前均有较大幅度提升,我们认为主要是由于行业马太效应加剧,龙头公司业绩快速提升所致。
        投资建议方面,白酒春节旺季动销基本符合预期,高端酒持续高需求,次高端酒竞争加剧,行业集中度或加速提升。名优白酒经销商反馈,此次旺季销量仅节前两周显著增长,持续时间偏短,动销及价格较为平稳,但是渠道信心相较2018年三季度有所恢复。通过走访不同类型的商超,我们看到高端KA及烟酒终端店中茅台最受青睐,普通超市牛栏山堆头最好,预计未来白酒集中度提升还将加速,建议关注茅台、五粮液、泸州老窖、洋河及顺鑫农业。
        风险提示:食品安全问题;公司经营业绩低于预期;人民币汇率波动风险;国内利率上调风险;国内宏观经济数据不及预期;中美贸易摩擦加剧;国内外资本市场较大波动的系统性风险。
        

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