投资要点
猪年第二个交易日,两市延续普涨,创业板涨超1.2%,上证涨超0.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
两市早盘震荡上涨,午后有所回落,尾盘再次拉升;最终创业板指上涨1.23%收于1332.27,上证综指亦上涨0.68%收于2671.89。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块热点方面,生物医药涨幅居前,OLED 概念表现强势。
年后二连涨的重要启示:春季行情进一步确立,风险偏好有望持续回升。
春季行情主逻辑再重复:在于稳增长政策迭出之下经济预期改善,2019 年宏观经济或早于预期见底。春季新开工之前可先行观察金融数据的变化,乐观之处在于今年年初的地方债发行规模明显增加、发行节奏明显加快。本周即将披露1 月份货币信贷数据,Wind 数据显示市场预期中值1 月新增人民币贷款逼近三万亿元,略高于去年同期水平,社会融资规模增量亦将达达3.3 万亿元,宽信用政策效果逐步显现。
同期外部环境改善同样有助于A 股节后延续反弹行情。全球主要经济体货币政策现转松迹象,节假日期间外围股市运行稳定,中美经贸谈判再进一步,本周中美经贸高级别磋商将于2 月14-15 日在京举行,美方工作团队已于2月11 日提前抵京。
医药板块估值修复、电子板块活跃度提升意味市场风险偏好持续回升。受昨日国常会加强癌症、罕见病等重大疾病防治的政策影响,医药板块今日大幅领涨,关注首批罕见病药品和部分原料药增值税优惠直接受益品种,以及政策风险低、创新能力强、估值较为合理的创新药、医药服务类企业。OLED等科技板块,在下游智能手机和智能汽车领域均有广阔发展空间,在市场风险偏好持续回升、科技创新日益得到重视阶段,有望迎来较好上涨机会,可整体布局产业链上面板、材料、设备各环节的优质公司。
宏观要闻:周一国务院常务会议、周二商务部新闻发布会以及MSCI 季度指数调整结果公布。
本周国务院常务会议主要内容:1)听取2018 年全国两会建议提案办理工作汇报,推进提升政府施政水平;2)要求狠抓今年脱贫攻坚任务落实,为打赢脱贫攻坚战奠定坚实基础;3)部署加强癌症早诊早治和用药保障的措施,决定对罕见病药品给予增值税优惠;4)决定支持商业银行多渠道补充资本金,增强金融服务实体经济和防风险能力,提高永续债发行审批效率,降低优先股、可转债等准入门槛,允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具;支持基金、年金等参与银行增资扩股。
今日上午商务部举行新闻发布会:提出全力做好“一促两稳三重点”,即促消费、稳外贸、稳外资,办好第二届进博会、妥善应对中美经贸摩擦、推进自贸试验区建设和探索自由贸易港等三项重点任务。会议提问关节重点涉及在消费领域、外贸领域等的进一步工作。
MSCI 公司例行公布2 月季度指数调整结果:新增了工业富联、美团点评和小米集团等公司纳入MSCI 新兴市场指数,同时公布重启吸纳同股不同权架构标的。市场更为关心A股入摩因子扩大的市场咨询结果,该事项有望于3月1 日之前公布。若今年以20%因子纳入中国大盘A 股,仅此有望带来3000多亿外部增量资金。陆股通北上资金的重仓股均为我国经济的支柱行业和龙头公司,展望未来数年,A 股国际化加速、中国大盘A 股的估值水平有望持续修复,可作为投资者今后投资的重要参考方向。
风险提示:经济下行超预期、中美谈判不确定性。