扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:上海证券-2019年1月份宏观经济数据预测:价格趋降,货币趋松-190211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-12 15:13:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓
研报出处: 上海证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,218 KB 分享者: wyz****x1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        1月份宏观数据预测:CPI1.8,PPI0.5,出口-4.8,进口-20.0,顺差450(USD)亿,M2  8.2,M13.5,新增信贷26000亿,信贷余额12.9,工业-,消费-,投资-。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场看法:经济平稳中分歧加大
        经济平稳仍是市场主流看法,但市场分歧比较明显:通胀维持偏高态势,对进出口增长的乐观态度显著消退。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年度数据公布后,各机构对经济前景的信心大都趋弱,弱势中近期市场对经济前景信心的分歧,明显趋于扩大。笔者认为,价格在季节性规律作用下,延续稳中趋落态势;外贸维持弱平稳,货币增速回升,流动性边际改善。
        我们看法:平稳中逐渐回暖
        12月份的实际经济数据表明,中国经济维持平稳的难度不少。但我们仍坚持认为经济稳中偏升的态势,不会是市场看法的缓慢下降。货币稳中偏松态势不变;为降融资成本,政策组合会着力使现有利率水平下降,货币增速会有小幅反弹。汇率预期改变,使得降准的空间进一步加大,力度或超预期。经济企稳回升加上市场扩容节奏的改变,将带来未来股市的持续向上行情,但行情发动仍需等待市场对经济预期和市场节奏预期的改变,短期市场将进入犹豫期。
        楼市运行价平量稳
        2019年4季度后,楼市政策出现微调现象,全面收紧让位于"因城施策"的差异化策略,这意味着楼市的高压态势有所放松,楼市政策压力结束上行,市场进入政策效果观察期,我们预期这个观察期将持续1-2年。"房住不炒"是中央对房地产性质的定性,并非周期性应对策略,不排除未来仍会有其它限制短炒资金的政策陆续出台,以构建中国楼市独有的管理框架。
        食用农产品价格季节性回升,大宗带动生产资料价格低位企稳
        对2019年的全年价格形势,我们预测如下:上半年受猪肉价格非正常低迷影响,叠加季节性规律作用,CPI将在延续下降,并在年中零基线上下触底,下半年在猪肉回升影响下走稳,低位徘徊;受基数变动影响,工业品价格在大宗商品价格企稳走平后,PPI同比价格走势全年都将运行在零基线上下的低位态势,年末才有可能略回升。
        经济、货币平稳中趋松造就资本市场回暖基础
        随着未来投资的企稳,中国经济稳中偏升态势将愈加明显,并将造就中国股市持续向上基础。宽信贷后信用环境紧张局面将缓解,流动性环境和信用市场对资本市场回升的约束将逐渐消退。尽管资本市场低迷延续和监管规范后经营扩张放缓,但政策放松后金融机构经营扩张又呈现了回暖迹象。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com