扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 股指期货

研究报告:银河期货-股指期货周报:制造业PMI略好于预期,美联储暂缓加息-190201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-12 08:48:16
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 542 KB 分享者: 叽里****踹 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        市场行情回顾
        1月份制造业PMI为49.5,较上月微升0.1个点,略好于预期但仍位于临界点下方,反映制造业景气度持续明显回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要分项指标分化,新订单、新出口订单、进口、原材料库存和生产经营活动预期指数增幅较大,产成品库存指数下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要是限产放松、天气较暖等因素下工地尚未完全停工,赶工需求甚至有所提升,预计后续持续性不强。生产方面,1月生产指数微升至50.9,其中高技术制造业生产大幅提升3.2个点至51.6,而春节消费带动下消费品制造业生产也有所加快。而对应高频数据看,年初至今工业生产增长较为平稳,六大电厂日耗煤量同比增速有所回升、但仍处于低位。库存方面,原材料库存上升而产成品库存下降,显示企业节前备产,生产意愿并未提升;这也体现在进口指数回升到11月的水平47.1,但仍然低于临界点。钢铁等上游行业景气短暂好转,建筑业PMI从62.6下滑到60.9,主要是订单分项走弱,因此上下游景气度分化,上游的需求更多来自于赶工,但下游的地产销售还弱、基建项目还未启动,所以建筑业订单不强。
        原材料库存开始上升,体现为原材料量价齐升,主要源于前期上游企业降价去库存后,下游企业在低库存下开始被动补库原材料,但预计去库存持续性不强。
        美联储FOMC公布利率决议明显转鸽:维持基准利率不变,取消了进一步加息的措辞,承诺保持耐心,表示在必要时调整缩表。美债利率应声下行,对国内货币政策进一步放松的制约也在减弱;近期降准和CBS出台后,银行资本金补充问题边际缓解,但是无法根本改善资本情况,仍然制约信贷的大幅扩张。虽然稳增长基调下,今年信贷和地方专项债发行相比18年前置,短期财政支出强度提高,或将导致社融增速先行企稳,但是毕竟宽财政的总量并未大幅提升,上半年透支信贷需求后下半年社融增速只能延续回落,整体来看,广谱利率仍有下行的空间。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com