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研究报告:华安证券-A股策略报告:摒弃噪音,继续布局有为期-190130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-30 16:35:03
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华安证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 261 KB 分享者: lix****018 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        年报的披露节奏,首先是业绩预告,接着业绩快报,然后年度报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近个股业绩爆雷较多是因为进入业绩预告期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体而言:主板,2019  年1  月31  日前有条件披露业绩预告,有条件是指净利润或净资产为负,净利润同比变动幅度超过50%,然后是扭亏。其余不用披露。中小板,2018  年10  月31  日前披露完毕。因为披露早,所以偏差大,业绩修正也会产生市场波动。创业板,2019  年1  月31  日前强制披露。
        业绩爆雷只是个股的特有风险,是否会演变成系统性风险还是要看A股市场整体业绩的表现。截至1  月29  日晚,披露2018  年业绩预告家数2294家,披露率69.7%;其中业绩转好(预增,续盈,扭亏,略增)1490  家,占比65%;业绩变坏(预减,续亏,首亏,略减)729  家,占比31.8%;不确定75  家,占比3.2%。按照可比企业2017  年利润推算,2018  年已披露企业盈利同比-2.4%至17.6%之间,并不是十分悲观。
        当前市场仍处在“有为”的窗口期。政策面偏暖,加之前期积极政策的累积效应,A  股市场会早于企业业绩而出现回暖。另外,2005  年至今,A  股春季攻势年年有,上涨时间1-2  月,平均上涨幅度13%。1  月4  日以来上证综指累计上涨4%左右,行情的持续时间和高度均未达到历史均值,投资者仍有逢低介入机会。
        交易机会方面,不妨转换思路,将注意力从业绩爆雷个股转移至业绩大幅预增个股,毕竟在现有交易机制下,做多还是主流盈利方式。此外,还可以关注一些资金敏感和早周期行业,受益于宽松的货币政策和积极的财政政策。中长期还是建议关注各自行业龙头,毕竟市场份额向龙头集中的趋势没有改变。
        

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