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        当下市场的业绩地雷从未远去，而开年过后不久，更是将进入上市公司业绩预告集中披露期，也将意味着，更多业绩风险可能将暴露出来，成为未来压制市场的重要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而行情角度，我们认为有两点值得注意，第一，量能难以持续放大，虽然北向资金在持续大幅流入，但A股市场总体成交量能却十分萎靡，显然并不能支撑指数做更大突破。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二，热点过快轮换，并没有明确的上涨主线，也是典型超跌反弹行情的特征。所以按目前来说，指数在失去绝对空间优势之后，又面临过节，盘中还需要防范可能出现的上涨乏力进而冲高回落。
        两融市场概况：
        1月21-25日市场依旧保持谨慎，其中上证综指和深证成指分别上涨0.22%和0.19%，创业板指则下跌0.32%；两市周成交1734.93亿股，环比减少8.28%；成交1.45万亿元，环比减少5.16%。截止19年1月25日沪深两融余额为7420.54亿元，环比减少0.72%，续创自2014年年底新低；其中沪深两市融资余额7354.02亿元，环比减少0.69%，期间融资净偿还51.11亿元；融券余额69.51亿元，环比减少3.86%，融券余量11.53亿股，环比减少4.6%。从两市来看，沪深两市两融余额分别减少了0.97%和0.32%至4583.48亿元和2837.06亿元。  
        关于ETF的融资融券市场，目前共有标的48只，与前期持平。截止19年1月25日，两融余额为848.23亿元，环比增减少2.49亿元，其中融资余额环比减少0.7亿元至810.67亿元；融券余额环比减少1.79亿元至37.56亿元。目前两融余额前3位依旧分别是易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华泰柏瑞沪深300ETF。易方达黄金ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入2.999亿元；华泰柏瑞沪深300ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出2770.44万元。
        风险提示
        宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。