事件：
        2019  年1  月18  日，IEA  公布月报，对全球原油供应和需求进行了披露。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点：
        IEA  对2018  年和2019  年全球石油需求增长的预测维持不变，分别为130  万桶/日和140  万桶/日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年油价上涨的影响正在减弱，这将有助于抵消经济增长放缓的影响。
        非经合组织的石油需求量将从2018  年的87.5  万桶/日增加到2019  年的115  万桶/日，其中62%来源于中国和印度。经合组织的石油的需求增长量将从2018  年的39  万桶/日下降到2019  年的28  万桶/日，其中82%来源于美国。
        2018  年12  月全球石油供给下跌至1.006  亿桶/日，月环比下降95  万桶/日，较上年同期增加280  万桶/日，这是由于OPEC  各成员国在2019年1  月1  日新一轮减产协议生效之前率先减产。继2018  年创下260万桶/日的增长量之后，预计非OPEC  国家的石油产量增长将在2019年放缓至160  万桶/日。
        OPEC  原油产量在2018  年12  月环比下降59  万桶/日至3239  万桶/日。这是由于沙特阿拉伯产量开始回落，同时伊朗和利比亚产量持续下跌。当新维也纳协议生效之后，OPEC  产量预计会进一步下降。
        2018  年12  月，全球炼油吞吐量创下了8420  万桶/日的高纪录，导致炼油厂商的利润率在油价走低的情况下仍然下降。2019  年，炼油系统的新增产能预计将达到1970  年以来的最高值，达到260  万桶/日。
        2018  年11  月经合组织商业库存月环比下跌250  万桶至28.57  亿桶。商业库存在2018  年波动幅度不大，仅在6000  万桶的范围内小幅波动，且2018  年底相较2017  年同期增长1200  万桶，即0.4%。
        截至2018  年底，基准原油期货价格跌至16  个月低点，随后在2019  年初上涨超过10%。ICE  布伦特原油价格目前接近60  美元/桶。汽油和航空燃油供应过剩导致原油裂解价差上升阻力较大。
        投资建议：我们依然看好二季度，尤其是三月份后国际油价的走势，化工板块个股有望充分受益。建议积极配置跟油价一阶相关的标的，上游、煤化工、轻烃裂解，重点关注中石油、中石化、中海油、新奥股份、卫星石化、华鲁恒升、阳煤化工等。还有民营大炼化板块，也将充分受益。
        风险提示：中美贸易摩擦加剧，地缘政治风险，美国产量增速过快。