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电力设备与新能源行业研究报告:东吴证券-电力设备与新能源行业点评:11月海外电动车销量8.5万辆,同增68%,累计71.6万辆,同增50%-190117

行业名称: 电力设备与新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-01-18 16:44:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾朵红
研报出处: 东吴证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 935 KB 分享者: 234****54 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点  
        根据  Marklines  统计,11  月全球电动乘用车销量  22.03  万辆,同比增长  63%,环比增长  16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,国内市场销量继续走强,为  13.56  万辆,同比增长  59%,环比增长  15%;EV  销量同比增长  50%,环比增长  15%,PHEV  销量同比增长  105%,环比增长  16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外新能源车  11  月总销量为8.47  万辆,同比增长  68%,环比增长  16%,其中,EV  销量  5.95  万辆,同比增长  138%,环比增长  18%;PHEV2.52  万辆,同比维持不变,环比增长  12%。
        分国家看,2018  年  11  月全球市场销量中国、美国和挪威分列前三,完成销量  13.56  万、4.06  万和  0.7  万辆,同比+59%、+143%、+32%。其余国家中,英国(4236  辆,同比+6%),德国(5755  辆,同比+3%),法国(5261  辆,同比+53%),瑞典(2884  辆,同比+24%),日本(4085  辆,同比+2%),韩国(5154  辆,同比+148%);比利时(438  辆,同比-63%),继续下跌。    
        从车企来看,全球今年  11  月份新能源汽车销量比亚迪、Tesla、北汽、雷诺-日产联盟、吉利位居前五。
        从车型来看,2018  年  11  月,雷诺日产  Leaf(7459  辆,同比+181%),Tesla  Model3(1.90  万辆,同比大增  53  倍),Model  S(3545  辆,同比+15.62%,环比+68.73%),Model  X(3803  辆,同比+27.15%);丰田Prius(3390  辆,同比-4.91%,环比+18.74%)、宝马  I3(2648,同比+8.57%,环比-3.46%)、雷诺日产  ZOE(4700  辆,同比+141.52%,环比+12.79%)。  
        根据全球新能源乘用车销量及车型装机电量,我们估算了松下、三星、LG  等海外几大电池龙头的装车电量,1-11  累计装机电量  25.7gwh,同比增  85%。其中,松下受益于  Tesla  Model  3  强劲的表现,2018  年  1-11月装机电量约为  14.83Gwh,同比增长  150%;三星受益于宝马  I3、5  series及大众Golf销量增长,在2018年1-11月装机电量约为2.47Gwh,同比增长  14%;LG  受沃尔沃、现代、戴姆勒的拉动,1-11  月装机电量约为  5.82Gwh,同比增长  67%。  
        投资建议
        电动乘用车势头已起,海外需求周期启动,虽然  19  年退坡幅度很可能超预期,行业降价压力较大,但龙头中长期成长性好,继续看好电动车龙头行情!继续推荐电池龙头(宁德时代、比亚迪);锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、当升科技、星源材质、新纶科技;杉杉股份、天赐材料、亿纬锂能、恩捷股份  );核心零部件(汇川技术、宏发股份);优质上游资源钴和锂(华友钴业、天齐锂业)。
        风险提示  
        投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。  

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