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研究报告:方正中期期货-商品期权市场策略日报-190118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-18 13:58:10
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛秋乐,彭博
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 816 KB 分享者: lin****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:  
        豆粕期权  
        1月17日,豆粕主连缩量震荡,截至收盘跌0.28%收于2538点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕期权总成交量减少,总持仓量持续上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总成交量为64934手,减少50504手,总持仓量为445072手,增加3640手。总成交量PCR为0.9807,增加0.0481,总持仓量PCR为0.6051,减少0.0157。昨日沿海豆粕价格2700-2760元/吨一线,较前一交易日跌10-20元/吨。猪瘟疫情继续发酵,市场对国内豆粕需求忧虑加深,拖累豆粕价格下行,这是最近豆粕大跌的主因。但中国进口美豆关税维持25%未变,支撑豆粕价格,豆粕价格下跌空间有限。短期走势或将延续承压震荡。整体来看,豆粕利空因素较多,上方遭到压制,短期大幅上涨概率不大,仍以震荡为主。  
        合约推荐:卖出m1905-C-2700,同时卖空m1905-P-2500  
        白糖期权  
        1月17日,郑糖主连缩量震荡,截至收盘涨0.39%收于4892点。白糖期权总成交量为33750手,减少52288手,总持仓量216542手,增加2130手。总成交量PCR为0.6749,减少0.0693,总持仓量PCR为0.5458,增加0.0065。当前糖价紧随外盘反弹。泰国出口数据显示,其2018年12月出口糖99.45万吨,同比增加95%。此外巴西产量同比继续减少也带来利多刺激。目前云南已开榨糖厂32家,同比增加3家,已开榨产能占全部产能的69%。广西85家糖厂全部开榨完毕,较此前同比减少6家。此外,广西自12月下旬以来持续阴雨的天气有望结束,但前期有28个县市连续22天无日照,刷新当地1961年以来冬季最长的纪录。阴雨寡照会影响甘蔗的生长,当地食糖生产可能会达不到此前的预期。但是总体来看目前是产糖旺季,无论是国内还是国外,都处于产糖高峰时节,糖价上涨空间有限,不建议过分看多。短期还是要关注新糖上市以及天气情况。
        合约推荐:卖出SR905C4900,同时卖出SR905P4700  
        铜期权  
        1月17日,铜主连窄幅震荡,截至收盘涨0.47%收于47380点。铜期权总成交31110,减少7174手,总持仓量69186手,增加376手。总成交量PCR为1.1902,减少0.2686,总持仓量PCR为1.1560,增加0.0371。商务部表示,应美方邀请刘鹤将于1月30日至31日访美,就中美经贸问题进行磋商。此外,国家出台各种刺激政策,提振市场信心。从基本面来看,上期所铜期货库存下降1208吨至37016吨。昨日现货报价升水50-110元/吨,市场供需双方表现依然分歧较大,出货者众多,但接货乏力,成交仍陷僵持态势。另外,12月下游铜管企业开工率有所回升,需求虽有改善,但整体仍然疲软。整体来看,当前市场主要受宏观影响,短期受利好政策影响,或有小幅反弹,但大概率仍以震荡为主。  
        合约推荐:卖出CU1902C48000,同时卖出CU1902P46000  

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