2018  年图书零售市场同增11.33%，剔除渠道折扣后线上、线下相差不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近几年全国图书零售市场增长呈现波动上升趋势，2018  年全国图书零售市场规模达894亿元，同比增长11.33%，增速较去年同期下降3.22pct，但仍保持双位数增长，增长总体平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从渠道分布看，线上渠道保持较快增长，线下渠道震荡走低，增速转负。2018  年网上书店销售码洋573  亿元，同比增长24.84%，增速较去年同期下降0.91pct，实体书店销售码洋321  亿元，同比下降6.69%，增速较去年同期下降9.07pct。近几年来线上渠道销售码洋占比逐年提升，2012年该占比仅为27.96%，2018  年已达64.09%。值得关注的是，网店快速增长的重要原因之一是存在销售折扣，根据开卷首次发布网店折扣数据，2018  年网店渠道折扣为62  折，其中并不包括满减、满赠、优惠券等活动，若剔除折扣影响，网店实际销售额为355  亿元，与实体店相差并不大。
        从市场格局看，2018  年出版机构市占率排行榜中，中国出版、中南传媒、凤凰传媒分列前三，出版公司市占率排行榜中，中南博集天卷、北京磨铁、新经典分列前三，整体看市场分布相对稳定，格局变化不大。
        少儿市场增速有所放缓，但仍然是市场增长主要动力。
        少儿图书市场保持较快增长，2015/2016/2017/2018Q1-Q3  市场增速分别为15.73%/28.84%/21.18%/14.24%，增速有所放缓，但整体保持平稳。少儿图书销售码洋占比逐年提升，2015/2016/2017/2018Q1-Q3  少儿图书码洋比重为20.2%/23.29%/24.60%/25.04%，成为零售市场码洋占比最高的细分品类。此外少儿图书品种规模和出版效率呈稳步上升趋势，2018  年前三季度，少儿图书动销品种数量达25.9  万，动销品种占比14.43%，较2017年提升0.74pct，少儿图书品种效率为1.73。
        从少儿图书市场竞争格局来看，2018  年有552  家出版社参与了少儿类图书零售市场竞争，占比95%以上，码洋占比超过1%的出版社有27家，合计占据55.16%的市场份额。其中二十一世纪出版社（中文传媒旗下）以超过4%的码洋占比位居少儿出版社榜首。
        行业内容创新不足，新书贡献乏力。
        2018  年图书零售市场新书品种数20.3  万种，品种数小幅收缩但总体维持稳定，新书平均定价为41.5  元（单册码洋），新书价格保持逐年稳步上升趋势。通过观察新书占比情况，发现新书对整体市场的贡献不断下降，无论是新书码洋贡献还是新书册数贡献，在整体市场中所占的份额逐年减小，码洋贡献率从2006  年的30%左右下降至2018  年的17%，老书码洋比重则进一步上升，上市三年以上的图书销售码洋占比达32%。同时，畅销榜TOP10  中新书席位持续下降，2018  年三大畅销榜（虚构、非虚构、少儿）中新书占比仅为10%，同比下降6.7pct，而进入畅销榜的图书要么是主题出版，要么是畅销作者或畅销系列新作，体现出内容创新有所欠缺。
        维持行业“同步大市”评级，建议关注图书策划优质龙头。
        当前图书零售市场呈现明显的头部更大、长尾更长特征，头部聚集效应持续加大，看好行业长期稳健增长，建议关注版权储备丰富、图书策划发行能力强或深耕高增长细分领域的优质龙头，建议关注新经典、中文传媒、山东出版。
        风险提示：行业增速快速下降、公司发展不达预期、纸价上涨