2018年12月新增人民币贷款超预期，但从贷款结构来看，宽信用效果未显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】企业部门的新增贷款主要靠短期限的票据，反映出信用需求疲弱和银行惜贷倾向；居民部门的新增贷款主要靠消费贷，反映出银行机构愈发明显的优质资产荒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来说，现阶段宽信用政策尚未真正奏效。  
        后续宽信用政策仍将进一步在供需两端联合用力，2019年1-2季度可能是社融增速的筑底修复期，期间大概率会出现反弹，全年增速在9.5%-10.5%，对经济的托底效果也会逐渐由量变到质变，经济增速有望在3季度末-4季度阶段性企稳。1季度稳增长政策集中落地、专项债放量发行、贸易摩擦缓和，以及金融数据出现筑底修复，整体上是风险资产的修复期。
        风险提示：宽信用政策落地不及预期；表外融资政策力度超预期；房地产政策变化超预期