报告摘要：
        上周行情：申万钢铁行业上升2.32%，排名18，跑赢沪深300指数0.38个百分点
        上周（2019  年1  月7  日-1  月11  日）申万钢铁行业指数上升2.32%，排名第18，沪深300  指数上升1.94%，跑赢0.38  个百分点；周涨跌幅前五个股分别为：方大特钢（+5.98%）重庆钢铁（+5.73%）、三钢闽光（+5.12%）、南钢股份（+4.39%）、马钢股份（+3.85%）；*ST  抚钢（-10.95%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周观点
        2018  年12  月PPI  同比上涨0.9%，为2016  年9  月以来最低；2018  年全年PPI  同比上涨3.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1  月10  日，工信部表示，2019  年进一步深入推进工业供给侧结构性改革，巩固去产能成果，支持重点省份钢铁去产能，严禁钢铁、水泥等新上项目扩大产能，持续推进落后产能退出。自2018  年12  月以来，发改委密集批复地铁、城际铁路和高铁等基建项目，投资总金额超过1  万亿。雄安新区和北京城市副中心转向实质性开工建设阶段。1  月22  日起，河南、福建、天津、云南、四川、浙江等多地将开始发行地方政府债券，1  月发行总规模预计超过2400  亿元。1-4  月发行节奏也将延续2018  下半年加快发行。根据提前下发的1.39  万亿规模估计，平均月发行规模将超过3000  亿元。此外，发改委称将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施，且中美谈判出现积极信号，远端积极因素累积，悲观情绪有所修复。
        上周产量小幅增加，五大品种钢材产量+7.35  万吨。厂库、社库分别-21.45/+45.32  万吨，冬储开启，但前期博弈之下钢厂挺价意愿偏强，贸易商依然谨慎，且终端需求季节性弱化，建材成交低，钢价窄幅震荡。南方需求未完全消失，库存增幅相对较小，价格也相对坚挺。远端积极因素越来越多，悲观预期有所修复，冬储开启，短期现货价或有回调。继续关注冬储，电炉及钢厂减产、限产的边际影响。建议关注建材主线及历史分红较高标的：方大特钢、柳钢股份、三钢闽光、新钢股份、南钢股份、韶钢松山、华菱钢铁、宝钢股份。
        风险提示
        钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动。