一、 市场回顾
农业指数上涨,表现持续优于大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1.第1 周,申万农业指数上涨1.93%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同期,上证综指上涨0.84%,深证成指上涨0.62%。2.除种植业和动保外,其他6 个农业二级行业都上涨。林业、畜禽养殖分别上涨16.91%和1.78%,涨幅位居前两名。3.前10 大涨幅个股分布在生猪养殖、林业、种子等板块,下跌个股主要分布在农产品加工和动保等板块。涨幅前3 名个股分别是平潭发展、罗牛山和荃银高科。
二、投资建议
近期,白鸡价格保持高位,禁运政策调整后牛猪集中出栏,猪价小幅回调,呈现出旺季不旺的走势。我们对后市农业板块投资观点如下:
1.白鸡板块:鸡价保持高位,继续看好。19 年第2 周周末,山东烟台鸡苗交易价格4.98 元/羽,毛鸡价格4.91 元/斤,白条鸡价格13 元/公斤。当前白鸡供需格局没有实质性变化,鸡价短期有望保持高位。供给端,有关数据显示,2019 年第1 周,全国祖代种鸡在产存栏约71 万套,低于历史同期水平,也低于供需均衡水平;监测范围内的父母代种鸡在产存栏量约1400 万套,处历史低位;库存方面,wind 数据显示,主产区屠宰场库容率71%,低于去年同期。需求方面,目前临近年末,且非洲猪瘟疫情蔓延打压猪肉消费,鸡肉消费正处于旺季。供需两方面力量都有利于鸡价进一步上涨。板块估值处于历史底部,因此继续看好白鸡板块。个股方面,重点推荐圣农发展和益生股份。
2.生猪板块:猪价小幅回调,产能持续出清,现阶段可布局。1227 新政出台后,全国各地猪价走势继续分化,浙江、重庆等销区价格略有上扬,但广东等其他沿海销区价格下跌,黑吉辽和两湖、江西等产区猪价下跌,产销区价差仍然较大。新政执行后,前期积压牛猪集中出栏,供给增加对市场构成了一定的压力,预计短期内价格或延续低迷。价格低迷导致亏损持续,且非洲猪瘟疫情蔓延,中小型养殖场和散养户补栏积极性严重不足,大型养殖场有补栏意愿但筹资需要时间,预计行业产能将继续下降。我们判断,当前行业产能已经大幅出清。受此影响,猪价将在近期触底后拐头向上,迎来1-2 年的上行期。现阶段仍是生猪养殖板块的战略布局期,持续推荐标的是三小两大,三小是正邦科技、天邦股份、唐人神;两大是温氏股份和牧原股份。
三、行业数据
生猪:第2 周,全国22 个省市生猪出厂价为12.68 元/公斤,较上周跌0.33 元/公斤;主产区自繁自养头猪盈利28.11 元/头。截至11 月底,全国生猪存栏量为32306 万头,环比减0.7%,同比减2.9%;能繁母猪存栏量为3058 万头,环比降1.3%,同比降6.9%。
肉鸡:第2 周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格4.91元/斤,较上周涨0.01 元/斤;山东烟台产区白羽肉鸡苗均价4.98元/羽,较上周涨0.18 元/羽;第2 周,肉鸡养殖单羽盈利0.26元。
饲料:据博亚和讯统计,第2 周,肉鸡料均价2.91 元/公斤,与上周持平;蛋鸡料价格2.67 元/公斤,与上周持平;育肥猪料价格2.67 元/公斤,较上周涨0.02 元/公斤。
水产品:第2 周,山东威海大宗批发市场海参价格144 元/公斤,较上周跌20 元/公斤;扇贝价格10 元/公斤,与上周持平;对虾价格180 元/公斤,与上周持平;鲍鱼价格140 元/公斤,与上周持平;第1 周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.41 元/公斤,较上周跌0.08 元/公斤;鲢鱼价格9.51 元/公斤,较上周涨0.14 元/公斤;草鱼价格14 元/公斤,较上周涨0.14 元/公斤;鲫鱼价格15.49 元/公斤,较上周涨0.07 元/公斤。
糖、棉、玉米和豆粕:第2 周,柳州白糖现货价5070 元/吨,与上周持平;中国328 级棉花价格15383 元/吨,较上周涨20元/吨;全国玉米收购均价1871 元/吨,较上周跌4 元/吨;全国豆粕现货均价2973 元/吨,较上周跌30 元/吨。
四、风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期