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农林牧渔行业研究报告:太平洋证券-农林牧渔行业周报(第2周):鸡价保持高位,猪价小幅回调-190114

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2019-01-16 09:36:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 程晓东
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,944 KB 分享者: hua****007 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  市场回顾
        农业指数上涨,表现持续优于大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1.第1  周,申万农业指数上涨1.93%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同期,上证综指上涨0.84%,深证成指上涨0.62%。2.除种植业和动保外,其他6  个农业二级行业都上涨。林业、畜禽养殖分别上涨16.91%和1.78%,涨幅位居前两名。3.前10  大涨幅个股分布在生猪养殖、林业、种子等板块,下跌个股主要分布在农产品加工和动保等板块。涨幅前3  名个股分别是平潭发展、罗牛山和荃银高科。
        二、投资建议
        近期,白鸡价格保持高位,禁运政策调整后牛猪集中出栏,猪价小幅回调,呈现出旺季不旺的走势。我们对后市农业板块投资观点如下:
        1.白鸡板块:鸡价保持高位,继续看好。19  年第2  周周末,山东烟台鸡苗交易价格4.98  元/羽,毛鸡价格4.91  元/斤,白条鸡价格13  元/公斤。当前白鸡供需格局没有实质性变化,鸡价短期有望保持高位。供给端,有关数据显示,2019  年第1  周,全国祖代种鸡在产存栏约71  万套,低于历史同期水平,也低于供需均衡水平;监测范围内的父母代种鸡在产存栏量约1400  万套,处历史低位;库存方面,wind  数据显示,主产区屠宰场库容率71%,低于去年同期。需求方面,目前临近年末,且非洲猪瘟疫情蔓延打压猪肉消费,鸡肉消费正处于旺季。供需两方面力量都有利于鸡价进一步上涨。板块估值处于历史底部,因此继续看好白鸡板块。个股方面,重点推荐圣农发展和益生股份。
        2.生猪板块:猪价小幅回调,产能持续出清,现阶段可布局。1227  新政出台后,全国各地猪价走势继续分化,浙江、重庆等销区价格略有上扬,但广东等其他沿海销区价格下跌,黑吉辽和两湖、江西等产区猪价下跌,产销区价差仍然较大。新政执行后,前期积压牛猪集中出栏,供给增加对市场构成了一定的压力,预计短期内价格或延续低迷。价格低迷导致亏损持续,且非洲猪瘟疫情蔓延,中小型养殖场和散养户补栏积极性严重不足,大型养殖场有补栏意愿但筹资需要时间,预计行业产能将继续下降。我们判断,当前行业产能已经大幅出清。受此影响,猪价将在近期触底后拐头向上,迎来1-2  年的上行期。现阶段仍是生猪养殖板块的战略布局期,持续推荐标的是三小两大,三小是正邦科技、天邦股份、唐人神;两大是温氏股份和牧原股份。
        三、行业数据
        生猪:第2  周,全国22  个省市生猪出厂价为12.68  元/公斤,较上周跌0.33  元/公斤;主产区自繁自养头猪盈利28.11  元/头。截至11  月底,全国生猪存栏量为32306  万头,环比减0.7%,同比减2.9%;能繁母猪存栏量为3058  万头,环比降1.3%,同比降6.9%。
        肉鸡:第2  周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格4.91元/斤,较上周涨0.01  元/斤;山东烟台产区白羽肉鸡苗均价4.98元/羽,较上周涨0.18  元/羽;第2  周,肉鸡养殖单羽盈利0.26元。
        饲料:据博亚和讯统计,第2  周,肉鸡料均价2.91  元/公斤,与上周持平;蛋鸡料价格2.67  元/公斤,与上周持平;育肥猪料价格2.67  元/公斤,较上周涨0.02  元/公斤。
        水产品:第2  周,山东威海大宗批发市场海参价格144  元/公斤,较上周跌20  元/公斤;扇贝价格10  元/公斤,与上周持平;对虾价格180  元/公斤,与上周持平;鲍鱼价格140  元/公斤,与上周持平;第1  周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.41  元/公斤,较上周跌0.08  元/公斤;鲢鱼价格9.51  元/公斤,较上周涨0.14  元/公斤;草鱼价格14  元/公斤,较上周涨0.14  元/公斤;鲫鱼价格15.49  元/公斤,较上周涨0.07  元/公斤。
        糖、棉、玉米和豆粕:第2  周,柳州白糖现货价5070  元/吨,与上周持平;中国328  级棉花价格15383  元/吨,较上周涨20元/吨;全国玉米收购均价1871  元/吨,较上周跌4  元/吨;全国豆粕现货均价2973  元/吨,较上周跌30  元/吨。
        四、风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期

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