量化周观点·反弹仍有空间
        我们上周的周报“反弹仍将持续”中提到：短线交易而言，随着市场情绪的改善，指数的反弹还将持续一段时间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全周wind  全A  指数上涨2.32%，沪深300  上涨1.94%，中证500  上涨2.47%，国证2000  上涨3.18%，小市值股票明显占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这已经是我们近期连续16  周对市场方向做出的准确判断。
        回顾一下过去13个月的择时观点  ，17  年11  月23  日模型触发趋势暂时结束信号，并与26  日我们的周报中明确提出“白马股告一段落”，12  月17日周报“准备迎接反弹”，重点参与上证50；18  年1  月21  日周报“推荐基金涨幅已超10%，逢高兑现”，对上证50  指数的预判结论是冲高回落，并将基金推荐调整为短债型基金，全面回避权益资产。2  月7  日我们判断中小创迎来短期加仓机会，风格上建议重视创业板的短期超额收益，3  月下旬判断有一个阶段性调整，并判断反弹至6  月初后进入调整，6  月下旬开始我们判断创业板开启超跌反弹，7  月底提示市场有风险，并将风格调整为均衡，10  月中判断市场将迎来一次反弹，建议增加仓位配置,11  月中建议兑现收益。
        站在当下，天风金工择时体系显示wind  全a  指数继续处于下跌走势，我们定义的用来区别市场环境的wind  全A  长期均线（120  日）和短期均线（20日）的距离小幅扩大，20  日线收于3311  点，120  日线收于3513，短期均线继续位于长线均线之下，两线距离为5.7%，上期5.6%，仍高于我们3%的阈值，指数继续处于下跌走势。
        去年二月以来择时系统一直显示wind  全A  指数是下跌趋势，并且一直处于风控阈值之下，目前的格局下，我们依然以下跌走势的格局作为行情应对的基础，短期能否反弹关键取决市场情绪的变化。本次反弹从三周前我们建议投资者开始布局,展望下周,市场仍处于风险事件的真空期,叠加周末证监会领导的发言，市场情绪仍将回暖，同时根据我们的风控指标模型，目前位置距离我们的设定的市场压力位置仍有一定的距离，交易量指标显示市场交易量还未明显放大，综上，我们认为市场反弹仍有一定的空间，建议保持仓位，等待兑现信号的产生。
        从估值指标来看，我们跟踪的PE  和PB  指标，各指数目前都处于相对自身的估值30  分位点以内，进入我们定义的低估区域，因此考虑长期配置角度，结合短期判断，根据我们的仓位管理模型，建议维持仓位为60%。
        整体而言，Wind  全A  指数仍处于下跌走势的大格局，目前仍处于风控阈值之下，反弹能否延续取决于市场情绪的变化。展望下周,市场仍处于风险事件的真空期,叠加周末证监会领导的发言，市场情绪仍将回暖，同时根据我们的风控指标模型，目前位置距离我们的设定的市场压力位置仍有一定的距离，交易量指标显示市场交易量还未明显放大，综上，我们认为市场反弹仍有一定的空间，建议保持仓位，等待兑现信号的产生。
        风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。