事件：2019  年  1  月  12  日  16  时  30  分，陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生事故，21  人死亡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】陕西省安全组指示：区域内民营矿全部停产，国有矿进行安全大检查。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        点评：  
        1.矿难使得原本供应偏紧的情况更为紧张。  
        临近年关，各矿以保安全生产为主，年前本来就存在放假检修的情况，从历史产量来看，每年  1-2  月的产量均显著低于同年份其他各月。因此年关供应本来就比较紧，矿难后引发的停产和安全大检查将使得供应更为紧张。
        2.若检查持续一个月，仅神木民营企业全部停产，影响边际产量约  733  万吨（主要是动力煤）。2017  年神木原煤产量  2.2  亿吨。预计  2018  年神木原煤产煤量接近  2.5  亿吨，国有矿主要有陕煤的红柳林、张家卯、柠条塔、韩家湾、龙华矿（合计产量  4700  万吨）和神华的几座大矿（合计  7800  万吨），国企煤矿产量  1.5  亿吨，地方及民营煤矿产量  1亿吨。根据能源局公告，截止  2018  年  6  月  30  日，陕西省生产矿井产能  40529  万吨/年，进入联合试运转矿井  9360  万吨，2018  年前  11  个月陕西省原煤产量  5.68  亿吨，预计全年产量  6.24  亿吨左右。如果检查持续一个月，根据历史数据  1  月份原煤产量较3-12  月均值下滑  15%左右。（1）若范围不扩大，仅神木民营企业全部停产，影响边际产量约  733  万吨（主要是动力煤）。（2）若神木民营企业全部停产，国有煤矿安全大检查在原基础上影响  20%产量，则影响边际产量  953  万吨。（3）若神木民营企业全部停产，陕西省内其他煤矿在原基础上影响  10%产量，则影响边际产量  1117  万吨。
        3.采深超千米冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿停产。  
        根据中国煤炭市场网消息，国家煤矿安监局办公室发布通知要求全国采深超千米的冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿立即停产进行安全论证。对于煤矿“冲击地压”这类安全事故，首次引起市场重要关注的是去年  10  月  20  日，山东龙郓煤业重大冲击地压事故导致  22名矿工被困，其中  1  人获救，21  人遇难。当时山东地区  42  处受冲击地压威胁严重的煤矿在  3  天内陆续收到停产通知，合计影响产能为  8981  万吨，其中  70%-80%左右为炼焦用煤，主要为气煤、1/3  焦煤。在焦煤供应偏紧的情况下，当时  42  处煤矿在停产一周左右后陆续复产。此次通知可以说是后续措施。根据文件要求，对辖区内超千米的冲击地压煤矿和煤与瓦斯突出矿井停产检查，在  1  月  14  日之前将停产情况上报煤监局，其后将组织专家进行安全论证。（1）经论证不能有效治理的，将列入关停名单；（2）经论证可治理并且治理到位的煤矿，要求核减  20%产能。根据公布煤矿列表，采深超千米冲击地压煤矿共计  23  处，合计产能  4780  万吨；深超千米煤与瓦斯突出煤矿  16  处，合计产能  4426  万吨，两类矿井合计产能  9206  万吨，初步预估核减  2000  万吨左右，占消费量约  2%，涉及气煤产能  3460  万吨，1/3  焦、肥煤等涉及产能约  4221  万吨。涉及省份主要为山东省，涉及山东省矿井个数  20  个，合计产能  4240  万吨，占影响矿井产能的46%，其他省份为安徽、河南、江西等，不涉及山西、陕西、内蒙地区。
        4.股票总的来说，煤价短期有支撑，情绪修复，煤炭板块有望反弹。  
        5.期货上，开盘走高是大概率的事件。    
        截止  2019  年  1  月  6  日，重点电厂库存  7755  万吨，同比增加  1703  万吨，增幅  28%，重点电厂库存较  11  月末高点下降  1577  万吨，总体来看电厂去库存速度较快。期货上，开盘走高是大概率的事件，看高预期至  600  元/吨，后续关注矿难影响范围是否扩大、复产进度及进口煤情况。
        风险提示：煤矿提前复产、进口煤政策不急预期、日耗快速下滑