本期观点
        本期广证恒生新三板教育指数上涨  3.68%，领先三板成分指数  4.19  个百分点，领先三板做市指数  4.06  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期最受关注是民生教育与中金资本成立  100  亿元并购基金，而宇华教育发行  9.4  亿港币可转债，亦将投入于并购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）学校类资产固有的运营模式决定了其盈利能力强但内生增长较慢的特征，因此通过外延并购做大做强是目前民办教育集团的首选方式之一。我们认为，教育巨头通过产业链并购实行规模快速扩张的可行性较高，其拥有丰富的实际学校运营管理经验，无论是在收购估值、被并购标的资产质量鉴别，或者是后续的体系输出、整合管理上都具备明显的优势。从民促法送审稿的角度出发，民办高校可通过选择成为营利性而规避相关政策限制，并购扩张仍是民办高校的核心逻辑，我们预计未来  1-2  年仍将是民办高校并购的高峰年。我们看好已率先登陆资本市场的民办高校集团借助资本市场实现行业资源的快速整合，进一步提升市场份额。建议关注整合能力出众、体系输出能力较强且具备丰富并购成功案例的民办高校标的。
        公司要闻
        （1）行动者：发行并购基金和营地教育产业发展基金。
        （2）全美在线：冲刺  A  股市场，2018  年上半年营收为  1.7  亿元。
        （3）民生教育：与中金资本成立教育产业并购基金，总规模为  100  亿元。
        （4）宇华教育：发行本金总额  9.4  亿港币的可转债，募集资金用于收购。
        （5）美联英语：完成  3  亿元  C  轮融资，道格资本、中金资本等为投资方。
        （6）教育部：发布《关于严禁有害  App  进入中小学校园的通知》。
        （7）豌豆思维：完成  1500  万美元  A  轮融资，将用于  AI  智能教室建立。
        本期新三板市场
        上周教育行业总成交数量为  90.55  万股，相比上上周减少  57.81%；总成交金额为  393.69  万元，相比上上周减少  40.87%。上周教育行业公司中，有17  家公司发生交易，其中  7  家是竞价转让企业，10  家是做市转让企业。上涨家数  9  家，下跌家数  8  家，持平家数  0  家。教育行业市盈率（TTM、整体法，剔除负值）为  22.15  倍，相对于上期的  21.91  上升  0.01  倍。本期教育行业新增  0  家挂牌企业，新增  1  家待审查企业，0  家企业发布定增预案，1  家发布并购重组计划。