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建材行业研究报告:华融证券-建材行业水泥市场周报:多地价格季节性回落-190114

行业名称: 建材行业 股票代码: 分享时间:2019-01-15 10:02:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺众营
研报出处: 华融证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,040 KB 分享者: trg****rch 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周水泥市场综述
        本周全国水泥市场价格环比继续走低,跌幅为0.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格下跌区域主要是内蒙、安徽、浙江沿海、重庆和贵州等地,幅度10-60  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周全国跟踪82  个城市的水泥平均库存为53.18%,较上周上升1.3  个百分点;其中省会城市水泥库存为54.7%,较上周上升1.17  个百分点。
        本周主要区域价格走势
        华北地区水泥价格以稳为主。京津唐地区水泥价格稳定,淡季需求减弱比较明显,企业发货不足5  成。河北石家庄、邯郸和邢台等地区水泥价格平稳,企业部分生产线执行错峰,库存适中。
        华东地区水泥价格继续下调。江苏苏锡常和南京地区水泥价格下调后暂稳,预计后期价格将会继续下调。南通、盐城、扬州、泰州和淮安等地区水泥价格下调50  元/吨。  浙江宁波和金衢丽水泥价格下调50-80  元/吨,前期熟料价格大幅下调,对水泥价格支撑力度减弱,再随着外围水泥价格下调,企业采取第二轮大幅下调。杭绍地区水泥价格平稳,随着后期需求继续下滑,价格将在1  月中下旬迎来第二轮下调。  安徽合肥、安庆、铜陵、六安、芜湖和蚌埠等地区水泥价格下调30-70  元/吨。  上海地区水泥价格下调后保持平稳,预计后期价格将会跟随江浙再次下调。江西南昌和九江地区水泥价格下调30-40  元/吨。据了解,1  月15  日,水泥企业计划第二轮价格下调。赣东北地区部分企业袋装价格暗降20  元/吨。福建福州地区水泥价格下调20  元/吨,部分企业有继续降价预期。山东地区水泥价格平稳。尽管长三角地区熟料价格大幅回落,但枣庄地区因码头无法卸货,本地企业熟料出厂报价仍在450-460  元/吨。
        中南地区水泥价格再次下调。广东珠三角地区预计春节前熟料和低等级袋装水泥价格下调20-30  元/吨。广西地区雨水天气又起,桂林地区水泥价格下调20  元/吨。南宁地区水泥价格暂稳。湖南岳阳和怀化等地区水泥价格下调30-50  元/吨。长株潭地区水泥价格平稳,预计后期价格会跟随下调。湖北武汉及鄂东水泥价格下调后保持平稳,预计后期价格将会继续走低。  河南地区水泥价格平稳。
        西南地区水泥价格出现下调。四川成都地区水泥价格平稳。重庆地区水泥价格下调10  元/吨。  贵州贵阳地区水泥价格下调20  元/吨,后期有继续下调预期。云南昆明地区水泥价格以稳为主,部分企业通过补贴运费小幅下调10-20元/吨。
        投资策略
        1  月中上旬,随着下游需求进入淡季以及雨雪天气影响,各地企业发货量继续下降,不同地区环比减少10%-20%。预计后期需求将会继续季节性减弱,水泥价格维持跌势为主。建议关注行业和区域龙头。
        风险提示
        原材料价格风险。煤炭是水泥的主要原材料成本之一,当前动力煤价格仍处于低位,但一旦大幅上涨,将影响水泥企业的盈利能力。
        信贷风险。水泥需求受投资拉动影响显著,信贷收紧将影响开工、续建基建项目的资金到位,制约水泥的需求。
        房地产政策风险。房地产调控政策继续加码将对房地产投资产生负面影响。
        

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