核心观点  
        行情回顾：本周大盘呈上行走势，全周沪深300指数上涨1.94%，创业板指数上涨1.32%，纺织服装行业全周上涨2.11%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨3.14%和1.00%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，行业内中小市值标的表现活跃，我们覆盖的水星家纺、南极电商等取得了正收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        海外要闻：（1）特步同店销售持续双位数大涨。（2）波司登品牌羽绒服前九个月销售增长超过30%。（3）Paul  Smith全年收入增长提速，预期今年表现"更积极"。    
        A股行业与公司重要信息：（1）潮宏基：公司与安博凯、思妍丽签署了《战略合作框架协议》，安博凯拟作为思妍丽的投资人，建立战略合作关系。（2）金发拉比：公司分别与RightViewLimited、O8  ISRAELLTD签署合作发展荷兰"Umee"哺育系列用品和以色列"O8"母婴品牌洗护系列产品协议。（3）跨境通：公司实际控制人樊梅花女士通过大宗交易方式累计减持公司股份1559万股，占公司总股本的1%。（4）孚日股份：公司持股5%以上股东孙日贵先生的股份减持计划已实施完毕，累计减持2.2%股份。（5）维格娜丝：2018年度业绩快报：公司预计实现营业收入和归母净利润分别同比增长20.21%和44.28%。（6）天创时尚：公司拟公开发行总额不超过人民币6亿元可转债，用于智能制造基地建设项目、回购股份以及补充流动资金。（7）12/29~01/04消费行业投融资情况：  a.  球鞋交易平台毒App获得新一轮投资b.  连锁健身房光猪圈获得5100万元A+轮投资。    
        本周建议板块组合：森马服饰、海澜之家、老凤祥和歌力思。上周组合表现：森马服饰-4%、海澜之家1%、老凤祥-3%、歌力思0%。      
        投资建议与投资标的    
        从最近跟踪的18年四季度纺织服装板块经营情况来看：（1）受零售环境低迷与天气等因素影响，多数品牌服饰销售并不理想（10-11月冬装销售较弱，12月降温后有所改善），预计18年年报至19年中报（特别是19年一季报）品牌服饰板块将继续消化业绩增速放缓的影响。（2）下游需求放缓逐步影响上游订单，四季度纺织制造景气度趋弱，产能加快向低成本东南亚转移成为共识。从估值来看，行业经过三年持续调整，原先估值压力已经大幅释放，我们预计到19年下半年，随着18年高业绩基数的消化、19年盈利预期的逐步明朗、针对当前市场环境的经营战略调整到位，叠加稳定的ROE与现金分红预期，部分龙头公司有望率先吸引中长线资金的青睐。19年终端需求的放缓将加速行业洗牌，有利于经营基础扎实、规模优势更明显的龙头进一步拉开与竞争对手的差距，未来市场出现回暖后，龙头的优势和业绩弹性也将更大。近阶段我们建议关注回购与增持积极、预期现金分红较高的白马龙头，如海澜之家、森马服饰、比音勒芬、歌力思与地素时尚等，在经济减速背景下，建议关注更偏大众、渠道更下沉的部分日用消费品公司，如珀莱雅、水星家纺、南极电商等。      
        风险提示  
        行业投资风险主要来自于国内零售终端短期的压力、棉价和人民币汇率波动等。