投资要点  
        美的集团发布年轻化品牌华凌，细分市场逐步完善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月  10  日，美的集团于广州正式发布了年轻化品牌——华凌，作为美的集团的重点项目，华凌品牌的亮相是美的瞄准年轻市场，面向互联网时代积极主动做出的时尚化、年轻化转型变革的重要举措。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据京东商城数据，对比品牌小米、华凌、奥克斯、统帅（海尔旗下同样定位时尚年轻的品牌）：价格上，各品牌三级能耗的变频空调分别售价  2699元、2499  元、2199  元、2399  元，华凌基本具有竞争优势；外形上，也是符合其对应的年轻客群的喜好，更简约、更精致；功能上，能通过手机远程操控，智能化设计突出。
        总的来说，在细分市场领域华凌相较其他品牌其性能具有竞争优势。而美的集团在去年  10  月发布品牌  COLMO  定位高端市场，合并小天鹅也旨在将“小天鹅”品牌高端化，而留下的中低端市场，恐将由“美的”和“华凌”填补。自此，美的集团将逐步完善品牌矩阵，精准定位各个细分市场。
        扶持政策欲出台促家电消费。1  月  8  日，央视《出实招办实事求实效》报道中，国家发改委副主任宁吉喆称今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。宁吉喆表示，我国居民收入持续增长，消费不断扩大和升级的趋势明显，主要是有“四个升级”：一是整个消费不断向服务消费升级，目前我国恩格尔系数已降至  30%以下；二是商品消费向中高档升级；三是服务消费向提质增效升级；四是线下消费向线上线下结合升级。要适应居民消费升级的大趋势，使消费进一步发挥对经济发展的基础性作用。  受此消息影响，1  月  9  日，家电板块表现强势领涨申万指数，惠而浦、海信、春兰等纷纷涨停，美的、海尔、小天鹅、老板电器等涨幅也在  5%以上。
        上一轮的家电政策主要是指由  07  年  12  月到  13  年  1  月的“家电下乡”，09年  6  月到  11  年  12  月的“以旧换新”和  09  年  5  月到  13  年  6  月的“节能惠民”三大政策组成的家电下乡时代。政策意图扩大内需、带动绿色消费，迎合当时居民对家电普及化的消费需求。在政策实行期间，一方面空调、彩电、冰箱和洗衣机的总销量获得大幅提升，三四线市场和农村市场的冰洗空保有量快速上升；但另一方面政策的催化作用使得冰箱、洗衣机品类快速上量在政策结束后高位下滑，后来几年对行业形成了明显压力，并且在扶持政策实行期间低品质产品损害消费者利益扰乱市场。
        此次政策细节还未出台，短期来看对整个家电行业而言具有提振作用。需要注意的是，在增量市场上，现阶段冰箱、洗衣机品类城镇及农村人均保有量已趋于  1，空调农村人均保有量已从  2007  年的  0.08  提至  0.5，仅抽油烟机农村人均保有量较低在  0.18，并且房地产景气下行对家电存在负面影响，增量空间有限；在存量市场上，财富挤出效应犹在、居民杠杆仍高，对家电品类的更新换代需求恐存在“心有余而力不足”的情况。此外，还需要警惕的是可能出现过去政策产生的负作用，如“劣币驱逐良币”“消耗未来”。
        我们认为，政策短期内将推动家电行业回暖，而市场的修正作用仍偏向品牌实力强的企业，建议关注：美的集团、青岛海尔、格力电器、苏泊尔、老板电器。
        一周市场回顾：上周，上证综指上涨  1.55%收  2,553.83，深证成指上涨2.60%收  7,474.01，中小板指上涨  3.12%收  4,863.63，创业板指上涨  1.32%收  1,261.56，沪深  300  上涨  1.94%收  3,094.78。家用电器（申万）上涨5.10%，表现强于沪深  300  指数，涨跌幅在申万  28  个子行业中位列第三。细分板块来看，洗衣机+7.75%，黑电+5.64%,空调+5.31%，冰箱+3.97%，小家电+3.85%。
        数据跟踪：截止周五，美元兑人民币汇率  6.7482，周环比-1.69%，较年初-1.51%；铜现货价格  47220  元/吨，周环比+0.70%，较年初-1.69%；铝现货价格  13320  元/吨，周环比+0.08%，较年初+0.15%；中国塑料价格指数959.18  点，周环比+0.27%，较年初+0.28%。  
        风险提示：原材料成本大幅上升；人民币汇率变动；销售不及预期