核心观点
        纺织服装行业跑赢大盘0.69pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，上证综指上涨1.55%，SW  纺织服装行业上涨2.24%，SW  纺织服装行业跑赢大盘0.69pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，SW纺织制造上涨3.46%，SW  服装家纺上涨1.40%。
        上市公司回购细则公布，纺织服装板块现回购潮。  2019  年1  月11  日，沪深交易所分别发布《上市公司回购股份实施细则》。与征求意见稿相比，正式版的《细则》对回购股份减持要求更为严格、进一步明确回购方案提议人，并对回购用途的变更进行限制。回购制度的进一步完善，将鼓励主动回购行为、促进上市公司整体回购质量提升，使得回购实际发挥稳定股价的作用。2019  年1  月2  日-11  日，纺织服装行业回购行为较为频繁，并呈现以下两个特点：（1）参与企业较多，回购总金额居前。今年以来，行业共有16  家企业实施回购，累计回购金额约为18.71亿元，占沪深两市全部回购金额的7.05%，在全部28  个申万一级行业中排名第4  位，而去年同期行业未有公司实施股票回购。（2）回购质量较高，公司基本面有一定支撑。今年以来已实施的股票回购全部为主动式回购，且在已回购的18  家公司中，13  家经营性现金流量净额为正、6家公司2018-2020  年万得一致预期的EPS  增速在20%以上，反映整体回购质量较高。目前板块市盈率已回落至历史相对底位，具有一定配置价值。
        推荐标的：纺织制造推荐百隆东方和健盛集团；服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰，建议关注安踏体育。
        风险提示：终消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。