◆周行情回顾及观点
        上周上证综指、深证成指、沪深300  分别涨1.55%、2.60%、1.94%，纺织服装板块涨2.24%，其中纺织板块涨3.46%、服装板块涨1.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期阿里研究院&天猫小黑盒，2018  年天猫新品销售提升，化妆品、服装等为新品驱动重点品类。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周我们发布了纺织服装和化妆品行业年度策略报告，其中纺织服装年度策略主要观点：1）品牌服饰虽自17H1  走出调整，但18Q2以来零售不振、18Q4-19Q1  高基数致基本面承压。2）剖析美国12年间服装行业：运动、内衣、童装景气度高，龙头表现突出；大众服饰应对经济冲击调整快、恢复快，性价比定位存结构性优势，本土品牌占优；高端服饰波动大，应注重个体公司增长。3）纺织制造长期有望集中度提升、龙头受益，短期关注棉价上行周期启动及汇率走向。4）品牌服饰关注高景气赛道龙头安踏体育、森马服饰，性价比定位海澜之家、森马服饰等，高端内生优质标的歌力思、比音勒芬等；纺织制造关注鲁泰A、华孚时尚等。
        化妆品年度策略主要观点：1）行业仍处成长期，18  年5  月以来受消费疲软影响，但较其他消费品景气度仍较高。2）美妆子行业：景气度高，近年业绩靓丽，18  年消费疲软下仍保持快速增长，显示头部公司抗风险力强。格局初现，营销+渠道打造大众端竞争力。3）个护子行业：发展成熟，产品力成竞争要素，易受零售波动影响。4）我国人均化妆品消费水平仍较低，未来空间广阔，其中美妆需求释放潜力大，动力来自于渗透率提升及消费升级。5）重点推荐美妆行业品牌营销、渠道拓展力强的公司，关注珀莱雅、上海家化、御家汇等。
        据国家棉花市场监测系统，截至1  月初全国棉花工业库存同比上升3.5%；新棉采摘结束，2018/19  年新棉花年度供需缺口在198  万吨、长期供需格局偏紧，短期棉花期现货价格走弱、关注后续变化。
        ◆行业公司新闻动态
        迅销集团最新季报打折促销冲击利润；波司登前九个月销售增超30%；法国新法案或促成LVMH收购Dior  剩余股份；Brunello  Cucinelli18  财年销售同增11%；25%受访者表示将逐渐停止购买快时尚服装。
        重点公告：森马服饰拟2000  万元设立全资咨询子公司、出资2100万元与KIDILIZ  GROUP  设立合资公司；维格娜丝快报18  年归母净利同增44.28%；天创时尚拟公开发行不超6  亿元A  股可转债。
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货15378  元/吨（+0.17%）；美棉CotlookA  82.60  美分/磅（+3.70%）；粘胶短纤13200  元/吨（-2.94%）；涤纶短纤8793元/吨（+1.46%）；长绒棉25500  元/吨（+0%）；内外棉价差166元/吨（-57.65%）。
        ◆风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。