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医药行业研究报告:华金证券-医药行业周报:“4+7”带量采购加紧落地,关注产业创新转型-190112

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2019-01-14 14:38:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 同步大市-B
研报大小: 1,284 KB 分享者: xyl****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        医疗板块一周行情回顾:从行业指数上看,本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌1.55%、2.60%、1.94%、1.32%和3.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物板块涨0.99%,其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌0.89%、1.99%、1.86%、0.33%、-0.54%、0.67%和-0.73%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业重点新闻:(1)君实生物PD-1单抗价格和赠药方案正式公布,价格将定为7200元/240mg(支),合30元/mg,年治疗费用18.72万元。而同样适应症的进口产品帕博利珠单抗价格为17918元/100mg(支),合179元/mg,年治疗费用609212元(平均体重60kg计)。(2)根据医药网的信息,国家药品“4+7”带量采购试点落地时间表已确定。试点办将指导和推进各试点城市制定试点方案和配套政策,兑现招标结果关于试点落地的配套政策、合同签订、最后执行等多方面时间表已明确。目前“4+7”带量采购试点配套政策正在加紧制定,上海试点将在1月底前率先推出,其余试点随后跟进。同时,在试点政策落地之前,带量采购购销合同必须于2月底前全部签订完成,在各试点城市进行试点方案制定,并于3月底先后执行。
        重点公告点评:(1)东诚药业纵横一体化,深耕核药市场:公司拟通过收购控股广东回旋医药科技股份有限公司、湖南省回旋医药科技有限公司、昆明回旋医药科技有限公司、四川省回旋医药科技有限公司,拟通过收购参股广东高尚医学影像科技有限公司。广东回旋、湖南回旋、昆明回旋、四川回旋四家公司主要从事氟[18F]脱氧葡萄糖注射液(18F-FDG)等正电子放射性药物的规范化生产、配送和核医学领域相关技术服务,属于核药中心业务模式。核药中心是经营短半衰期核素药物的生产配送基地,是销售区域扩张的立足点,也是核素药物市场竞争的战略资源。核药中心建成投产后,即可将产品销售覆盖到周边区域,满足周边区域医院对核素药物的需求。通过对这四家公司的收购,公司的核药房网点布局进一步完善,在国内核药市场的领先地位也更加稳固。高尚医学影像主要从事独立第三方医学影像诊断业务。独立第三方医学影像中心是独立设置的应用超声、DR、CT、MRI、PET-CT等现代成像技术对人体进行检查,并结合病史、临床症状、体征及其他辅助检查,综合分析,出具影像诊断报告,能够独立承担民事责任的医疗机构。独立第三方医学影像中心属于影像产业链的下游,公司通过对高尚医学影像的收购实现前向一体化,打通了产业链,提升公司在核药-医学影像产业链中的市场竞争力。(2)艾德生物2018年业绩符合预期,静待维惠健2019年放量:公司发布2018年度业绩预告,预计实现归母净利润利12500万元–13000万元,比上年同期增长32.89%–38.20%。公司的收入主要由检测试剂销售和检测服务两部分组成,其中检测试剂收入占比达到90%左右。检测试剂收入中又以单基因检测试剂盒产品为主,其中EGFR基因检测试剂收入占比最高,2017年达到营业收入的45.89%。2018年11月,公司的NGS联合检测试剂盒--维惠健获得批准,可用于体外检测非小细胞肺癌及结直肠癌患者EGFR、ALK等10个基因的变异状态,覆盖了非小细胞肺癌和结直肠癌目前已上市及未来3-5年可能上市靶向药物所有的治疗靶点,是我国批准的首个跨癌种NGS伴随诊断产品。与公司之前基于PCR技术的伴随诊断产品相比,NGS技术能够对更高通量乃至未知的基因进行全位点检测,为医生临床用药提供更多的指导信息。维惠健的检测样本还是患者的肿瘤组织,待未来升级成用于血液样本检测的试剂盒后,该产品的潜力有望得到进一步释放。维惠健的获批是对PCR产品的重要补充,可满足临床差异化的检测需求,也进一步完善了公司的产品管线,增强市场竞争力,有望成为公司业绩增长的重要助力。    
        重点推荐公司:(1)恒瑞医药:医药创新龙头股,多款重磅新药进入收获期;(2)药明康德:纵深发展传统业务,前瞻布局新兴技术;(3)健帆生物:产品放量持续加速,公司步入快速发展通道;(4)瑞康医药:全国性药械流通龙头企业,业绩维持高增长;(5)国药一致:批零一体化标的;(6)一心堂:医药零售龙头企业,川渝市场发展顺利。    
        风险提示:政策风险,市场竞争加剧,研发风险。    

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