1. 本周行业重要趋势:
工业和信息化部部长苗圩表示,今年将发放 5G 临时牌照。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1 月 10 日,工业和信息化部部长苗圩在接受央视记者专访时表示,2019 年国家将在若干个城市发放 5G 临时牌照,使大规模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现,同时加快推进终端的产业化进程和网络建设。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
去年 12 月中央经济工作会议首次明确提出“加快 5G 商用步伐”,距离会议结束不到 1 个月,此次苗部长又明确提出将发放 5G 临时商用牌照,进行5G 商业推广,是对经济工作会议关于 5G 的响应,也是市场对预商用牌照预期的落地。我们认为,5G 是新一代科技浪潮的开始&新经济引擎,具有重大战略意义,是国家意志和市场需求高度结合的产业,未来将加速商用。
广电携手中信集团探索 5G 网络顶层设计。
国家广电总局副局长张宏森会见中信集团董事长常振明,张宏森希望中信集团进一步深化与国网公司的战略合作,共同探索广电 5G 网络顶层设计等。
结合前期广电成立中广移动以及获得基础电信运营牌照的背景,我们认为对于电信设备产业链,广电系的入局有望提升整体 5G 的市场规模,为相关产业链公司的成长打开空间,值得重点关注。(具体可参见前期专题报告:《广电入局 5G,有什么影响》)。
本周投资观点:
一、工信部领导人表示将发放 5G 临时牌照、结合近期中央经济工作会议再次强调加快 5G 商用、地方规划等持续落地,板块如期落地众多催化剂,同时结合整体风险偏好有所改善的情况下,5G 板块持续跑赢大盘。我们预计未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂仍有望对板块形成持续拉动。但是由于中美摩擦反复压制,而 19 年 5G 大规模建设尚未启动,我们判断板块维持震荡向上:
(1)重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除后业务迅速恢复,预计 19年 54.2 亿利润,15 倍)、烽火通信(预计 19 年 11.4 亿利润,30 倍);
(2)关注天线射频:通宇通讯(A 股天线龙头)、沪电股份(天风电子联合覆盖),深南电路、飞荣达(天风电子联合覆盖)、生益科技,建议关注:世嘉科技、武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等等;
(3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G 智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与 5G 小基站)、中通服(港股)等;
(4)关注光模块:中际旭创(预计 19 年 9.5 亿利润,21 倍)、天孚通信(预计 19 年 1.5 亿利润,34 倍)、光迅科技、博创科技、新易盛等;
(5)光纤光缆:亨通光电(预计 19 年 35.3 亿利润,10 倍)、通鼎互联(预计 19 年 9.1 亿利润,9 倍)、长飞光纤、中天科技等;
二、、非 5G 板块受贸易战影响有限,建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:
(1)统一通信龙头:亿联网络(预计 19 年 10.95 亿利润,21 倍);
(2)IDC/CDN 龙头:光环新网(预计 19 年 9.6 亿利润,22 倍)、网宿科技(预计 19 年 11.9 亿利润,16 倍);
(3)物联网龙头:移为通信(预计 19 年 1.7 亿利润, 26 倍)、拓邦股份(预计 19 年 3.5 亿利润,13 倍)等;
(4)专网通信:海能达(预计 19 年 7.8 亿利润,20 倍);
(5)二线设备龙头:星网锐捷(预计 19 年 7.5 亿利润,14 倍)。
风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期,贸易战超预期风险。