投资要点
        农业行情回顾
        上周农业指数（申万）+2.04%，跑赢沪深300  指数0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今，农业指数（申万）、沪深300  指数和中小板综合指数分别+4.01%、+2.79%和+3.95%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周（1  月7  日～1  月11  日）农业指数（申万）、沪深300  指数和中小板综合指数分别+2.04%、+1.94%和+3.21%。
        年初至今，农业行业在申万28  个行业中涨幅排名第11  位。农业子板块中林业板块表现最好，+13.70%；动物保健板块表现最差，-0.32%。个股方面，上周上涨前三的公司有雏鹰农牧（+13.46%）、海利生物（+12.82%）和天康生物（+9.86%）；上周下跌前三的公司有荃银高科（-16.53%）、平潭发展（-8.17%)和*ST  东凌(-3.38%)。
        行业动态数据
        （1）生猪：2019  年1  月11  日全国仔猪平均价为25.06  元/千克，较上周+8.67%；生猪平均价为15.01  元/千克，较上周+15.37%；猪肉平均价为22.88/千克，较上周+9.58%；猪粮比为8.64，较上周+30.12%。
        （2）养殖：生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1398.20元/头和78.54  元/头；较上周分别-0.12%、-18.50%；生猪养殖（自繁自养仔猪）出栏总成本和头均盈利分别为1448.63  元/头和28.11  元/头，较上周分别-0.12%、-40.52%。
        （3）畜禽：2019  年1  月11  日山东父母代鸡苗报价为60  元/套，较上周持平；山东商品代鸡苗价格为5.2  元/羽，较上周持平；山东商品代鸭苗价格为4.4  元/只，较上周持平；全国白羽肉鸡平均价为9.90  元/公斤，较上周-0.1%；全国肉鸭和毛鸡养殖利润分别为-0.77  元/羽和0.26  元/羽，较上周分别-162.10%、-80.30%。
        （4）水产：海参、鲍鱼价格分别为144  元/千克和140  元/千克，分别较上月-12.20%和持平；扇贝和对虾价格分别为10  元/千克和180  元/千克，较上周均持平。
        行业投资建议
        生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份和唐人神。
        （1）非洲猪瘟事件引起的一系列生猪供给区域不平衡，行业去产能超预期，行业养殖公司存在不同的超额收益；（2）非洲猪瘟加速生猪养殖行业拐点大概率提前到来；（3）环保去产能。2018  年环保列入政府考核，全年去产能影响程度不低于2017  年的3000-4000  万头；（4）养殖成本提升抬升生猪底部价。
        温氏股份:公司收益养殖行业拐点提前；南方养殖区域价格高于部分养殖区，公司存在超额收益；公司2018  年业绩有望超行业预期达到40  多亿元；18-20年出栏量预计2200  万头、2500  万头和2900  万头。
        牧原股份：公司收益养殖行业拐点提前；河南养殖区生猪调运有望逐步放开；公司年出栏量有望实现目标超过1100  万头；弹性大，出栏量增速快。
        唐人神：超跌反弹，市值小，弹性大，湖南生猪价格较高，2018-2020  年生猪出栏量80  万头、160  万头和300  万头，年均增速接近100%；引进战略投资者；公司收购比利英伟49%股权。
        风险提示
        国家政策低于预期，食品安全突发事件，重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。