投资要点
        事件
        近日，中国农业农村部发布2019  年1  月农产品供需形势分析报告，对主要农产品如玉米、大豆、棉花和植物油等的供需格局做出月度修正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        玉米：预计2018/19  年度国内产量2.57  亿吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）产量方面，2018/19年度产量预计2.57  亿吨，比上月月预测上涨19.6%，约4200  万吨，比去年减少0.67%，约174  万吨；预计播种面积42129  千公顷，比上月预测上涨19.9%，约7000  千公顷，同比减少0.64%，约270  千公顷；预测玉米单产每公顷比上月预测值调减13  公斤跌至6108  公斤，同比减少0.03%。（2）消费量方面，2019年1  月预测，我国玉米消费量预计2.85  亿吨，比上月预测数2.51  亿吨上涨13.5%，约3400  万吨，相比去年增加5.56%。玉米饲用消费和工业消费均有一定涨幅，其中：饲用消费量为1.78  亿吨，比上年增调3.49%，约600  万吨；工业消费量为8450  万吨，比上年预测增调12.67%，约950  万吨。预计玉米产需缺口还将扩大，2019  年度库存结余预计减少2650  万吨。
        大豆：预计豆粕总体消费量呈下降趋势。2019  年1  月份预测,  2017/18  年度中国大豆总产量1528  万吨，播种面积8245  千公顷，平均单产每公顷1853公斤。2018/19  年度大豆产量1600  万吨，较上月预测数1583  万吨小幅调增1%，比去年增长4.71%，约72  万吨。播种面积，预计全国范围内大豆播种面积8400千公顷，较上月预测数调减51  万吨，同比增长1.88%，约155  千公顷。进口量和压榨消费量预测数较上月持平。受非洲猪瘟持续影响以及畜禽饲料中蛋白质豆粕使用比例的下降，豆粕消费量将大幅度减少。
        棉花：种植面积稍有增加。2019  年1  月预测，2018/19  年度中国棉花播种及收获面积均为3376  千公顷，较上月预测数一致；消费量和产量分别为845万吨，594  万吨，均较上月预测数一致；2018／19  年棉花期末库存预计638  万吨，与上月预测一致，相比上年调减14.13%，约105  万吨。总体看来，国内棉花市场仍处于弱势，新棉销售进度放缓，需求量少。
        食用植物油：2018/19  年度国内食用植物油产量2609  万吨。2019  年1  月预测，2018/19  年度国内食用植物油产量预计2609  万吨，较上月预数一致，相比去年调减4.19%，约114  万吨。其中：花生油产量307  万吨，菜籽593  万吨和豆油1470  万吨，豆油同比变化率最为显著，比去年调减7.37%，约117  万吨。食物油进口量645  万吨，较上月预测值一致。其中豆油，菜籽油，棕榈油分别进口量为50  万吨，100  万吨，390  万吨与上年同期水平基本一致。
        食糖：2018/19  年度种植面积稍有减少。2019  年1  月预测，2018/19  年度中国糖料播种面积1477  千公顷，同上月预测数一致，同比调增7.34%，约101千公顷。糖料单产：甘蔗单产每公顷63  吨，同比减少5.62%%；甜菜单产每公顷55.50  吨，同比减少4.89%；进口量290  万吨，同比增长19.34％，约47  万吨；出口量15  万吨，同比减少16.7%，约3  万吨。销量父母，截至2018  年12月底，全国累计产糖240  万吨，销糖131  万吨，销糖率54.5%。
        风险提示
        极端气候；病虫害；农产品价格低迷等。