A股市场分析：指数缩量整理，中美贸易谈判初现成效
        A股全天缩量整理，盘面波澜不惊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指收盘跌0.36%报2535.10点；深证成指跌0.26%；创业板指跌0.28%；万得全A指数跌0.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交3134亿元，较上日缩减近两成。行业方面，两市仅四个行业上涨，电力设备上涨2.16%，通信上涨0.91%，煤炭上涨0.19%，电子元器件上涨0.13%。汽车下跌0.88%，房地产下跌0.81%，建筑下跌0.64%，餐饮旅游、医药、交通运输跌幅居前。
        消息面上，根据美方昨夜公布消息，中美贸易磋商达成初步共识，主要包括中国承诺大量进口美国农业和能源产品，争取两年内达到贸易平衡；美国则承诺不再新增关税，已加征关税之后将逐步取消；此外，美国承诺将加大高技术出口，中国加大知识产权保护力度。这样以来，中美贸易磋商的不确定性靴子落地，如果双方遵守共识内容，中国企业遭受美国技术封锁的风险将得到极大缓释，市场风险偏好有望提升。但考虑到美方此前多次撕毁协议出尔反尔，建议投资者仍需密切关注中美贸易谈判的进程。
        盘面上看，收盘前中美贸易磋商仍在进行中，其带来的不确定性因素对市场情绪起到较大压制作用，盘面走势整体波澜不惊，午后三大指数陆续转跌，但板块方面5G和电力板块表现亮眼，工信部部长表示我国将进行5G商业推广，5G概念板块对此反应热烈，并带动整个通信板块上攻。而大消费板块则回落显著，这也反映出尽管政策利好对消费板块整体的刺激性较大，但在经济持续下行的背景下，投资者对经济运行的预期仍然偏悲观，消费板块的可持续性较弱。市场趋势上看，我们此前曾经提示市场两大风险，就目前来看，中美贸易谈判所带来的市场风险偏好上的压制已经暂时缓解，但商誉减值所带来的风险有可能将在1月下旬逐步显露，投资者可逐步增加仓位，适当参与短线交易，待市场商誉减值风险出清后，再积极参与。
        行业配置建议：投资策略方面，我们建议按照"经济托底政策对冲+创新驱动战略+制度改革"三大主线来进行配置，其中，基建产业链中的地产板块、金融板块的中的券商板块、创新科技板块中的5G和国防军工板块阶段性的优势将会更加显著。
        （研究员：王剑辉执业证书编号：S0110512070001）