最新钢材社会库存统计数据
        1  月10  日，上海钢联公布本周钢材库存数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周钢材总库存（社库+厂库）共增加23.98  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）社会库存方面，本周螺纹钢社库上升31.32  万吨，环比上涨9.35%；线材社库上升5.38  万吨，环比上升4.47%；热卷社库上升6.87万吨，环比上升3.82%；冷卷社库上升0.4  万吨，环比上升0.37%；中板社库上升1.46  万吨，环比上升1.52%。钢厂库存方面，五大品种全面呈现下降趋势，螺纹钢、线材、热卷、冷卷、中厚板分别下降12.96  万吨、2.87  万吨、0.19  万吨、4.04  万吨、1.39  万吨。
        社库上升厂库下降  螺纹钢库存增加明显
        社会库存变化与时下热点话题“冬储”是分不开的。2018  年春节后钢材价格大幅下跌，导致部分贸易商大幅亏损，因此今年贸易商心态普遍比较谨慎。从社会库存横向比较来看，本次统计螺纹钢社会库存为366.46  万吨，18  年同期为388.93  万吨，仍低于18  年同期水平。且考虑到今年春节比18  年提前11  天，因此从该方面来说，“冬储”累库进程要慢于18  年。从社会库存总量上来看，本周钢材总社会库存为884.63  万吨，18  年同期为890.61  万吨，相比仍处于较低水平。但是纵向比较来看，春节前累库已经进入逐渐加速阶段。最近四周，螺纹钢社会库存增幅分别为1.22%、4.80%、6.42%、9.35%；钢材总社会库存变化幅度分别为-0.85%、0.97%、5.22%、5.41%，社会库存增幅日益扩大，其中螺纹钢库存增幅较为明显。
        从钢厂库存端来看，继上周钢厂库存出现短期小幅增加后，本周钢厂库存又出现明显回落。其中建材库存降幅较为明显，螺纹钢和线材厂库分别环比下降12.96  万吨、2.87  万吨。现阶段华东和南方地区仍有部分工地在休市之前加快赶工速度，建材保持良好的需求韧性，因此厂库仍处下降趋势。
        钢厂冬储政策陆续公布  现货市场重心逐步下移  后期累库速度或将加快
        根据钢联数据统计，截至1  月10  日，螺纹钢HRB400：20mm  均价为3936元/吨，2018  年11  月为4419  元/吨，12  月为4032  元/吨，现货市场价格重心逐步下移。为了促进淡季出货，价格调整是一方面，另一方面也要看钢厂给出的冬储政策。本周，河南亚新公布了共同承担风险的冬储政策：1、锁价政策：螺纹、盘螺下浮50  元/吨，遇涨不涨，遇降不降；2、保值政策：以当前价格为基价，遇降则降，遇涨不涨（涨幅100  元/吨以内归客户，超出100  部分涨一半）。保值时间为1  月10  日至3  月31  日，并且以上款当天的出厂价为基价。该冬储政策的推出旨在鼓励贸易商囤货以应对淡季钢厂出货需求。另一方面，根据钢联数据统计，当前高炉检修容积为19.60  万m3  ，低于18  年同期的21.00  万m3  ；高炉产能利用率为74.1%，同样高于18  年同期的72.25%。供给端同比仍处于较高水平。短期内从价格上来看，钢厂淡季出货需求与宏观层面相互影响，价格或继续趋于震荡走势，但考虑到限产执行力度弱于18  年及春节提前的因素影响，后期的累库速度或将超过18年。
        风险提示：钢厂受限产政策影响生产节奏，期现价差持续高位影响下游贸易商补库动力，北材南下资源及发货量节奏变化，宏观政策影响及下游需求变化等。