投资要点：
        事件：1月8日国家发改委副主任宁吉喆表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：政策有望刺激家电消费企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）家电行业前三季度营收同比增长13.28%，第三季度行业营收同比增长9.66%；行业营收同比增速从2017年第二季度以来连续5个季度回落，2018年第四季度延续小幅回落趋势概率较大。增速回落的主要原因是地产周期的负面拖累及周期性因素叠加影响；2019年发改委若将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施，如果政策补贴力度足够大，将有望止住行业下行趋势。从2009年家电下乡政策实施效果来看，财政补贴扩大内需可以取得立竿见影的效果。2009年2月1日，国家为了应对次贷危机，积极扩大内需，实施家电下乡政策，对农民购买纳入补贴范围的家电产品给予一定比例(13%)的财政补贴，2010年3月29日公布《新增家电下乡补贴品种实施方案》，2009年冰洗空等大件销量止跌回升，2010年家用空调、冰箱、洗衣机销量分别实现43.72%、22.64%和28.99%的同比增长。
        政策刺激效果主要作用于更新替换市场。2009年至2012年期间的家电下乡、以旧换新政策刺激的家电需求已经进入汰换周期（大家电更新周期一般为8-10年），预计2019年家电市场迎来更新需求高潮，政策刺激下的自然更新需求周期与行业下行周期重叠，需求重叠可对冲新增需求快速下滑的影响，如2019年促进家电消费政策出台，时间上与上一轮家电刺激政策刚好相差10年左右，这也是大家电自然寿命替换周期，本轮刺激政策将实现家电寿命替换对接，效果将非常明显。
        预计以财政补贴形式为主，大家电和厨卫电器成为主要受益品类。政府刺激家电消费需求，财政补贴可以有效的发挥财政倍数效益，扩大消费需求，因此本轮刺激政策可能仍然以财政补贴为主。小家电受地产市场影响很小，因此政策制定部门将延续2009年“家电下乡”和“以旧换新”策略，补贴名录主要是彩空冰洗及厨卫等大家电，上一轮家电下乡政策产品名录主要包括彩电、冰箱（含冰柜）、手机、计算机、热水器、微波炉、空调、电磁炉、洗衣机9种。预估在本轮刺激政策下，大家电和厨卫电器有望成为主要受益品类。
        投资建议。预计刺激政策将着重大家电和厨卫电器，但是目前补贴目录和补贴形式及力度尚未公布，具体影响有待观察，建议关注青岛海尔、美的集团、格力电器、海信家电、老板电器、华帝股份等标的。
        风险提示。政策刺激力度不及预期；政策消退带来的负面影响。