扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

有色金属行业研究报告:中原证券-有色金属行业月报:贵金属调整,基本金属或反弹-190108

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-01-09 10:12:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周建华
研报出处: 中原证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 2,606 KB 分享者: wjd****03 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        美国非农数据超预期或致贵金属短期调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月,COMEX黄金价格上涨5.12%,收盘报1284.7美元/盎司;沪金价格上涨3.06%,收盘报276.6元/克。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)COMEX白银价格上涨9.23%,收盘价报15.45美元/盎司;沪银上涨4.79%,收盘价报3677元/千克。12月贵金属表现强劲,主要是因为12月全球股市出现较大跌幅,美联储如期加息后美元指数走弱,美国众议院和白宫在美墨边境墙预算问题上无法达成协议,导致政府陷入停摆状态。美国12月非农就业人数增加31.2万,远超市场预期,平均时薪同比增长3.2%,也优于预期并创下2009年以来最快增速。美国近期就业数据提振市场信心,前期权益市场风险释或放告一段落,预计1月份贵金属价格可能进入短期盘整阶段。
        国内逆周期政策有利基本金属价格反弹。12月SHFE铜、铝、锌、铅、锡、镍的涨跌幅分别为-2.64%、+0.26%、+1.16%、-1.31%、-0.09%、-3.57%。12月中国官方PMI回落至49.4,处于荣枯下之下,国内经济下行压力加大。为应对当前经济的不利局面,管理层正逐步出台逆周期政策。1月4日,央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点,同时宣布2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)将不再续做,预计总体释放资金8000亿。近期,发改委密集批复多个轨道交通和高铁项,预计总投资规模超9000亿。同时,部分地方开始松绑房地产限购政策。政策发力,可能提升基本金属的需求,改善悲观预期,有利于基本金属价格回稳。
        稀有金属重点关注稀土。在11月份国家八部门联手在全国8个稀土主产地省市开展整顿后,最近工信部等十二部门又发布了《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》,再次联手提升对倒卖非法稀土矿产品等违规企业的处罚,稀土行业私挖盗采、无计划生产等黑稀土问题可能得到一定程度的遏制。供给端的改善或促进稀土价格的稳定。
        给予有色板块“同步大市”评级,建议重点关注铜、铝。2005年以来,CS有色金属板块的估值中位数是36.04倍。截止12月底,有色板块PE为22.1倍,贵金属PE为30.9倍,工业金属19.9倍,稀有金属21.4倍,处于历史估值相对低位,给予有色金属行业“同步大市”评级。重点关注基本金属反弹的机会,特别是铜和铝。
        风险提示:(1)逆周期政策实施不及预期,市场需求提振力度不大;(2)中美贸易谈判不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com