■行业观点：
        近日，教育部办公厅印发《关于严禁有害APP  进入中小学校园的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《通知》要求地方各级教育行政部门、中小学校立即对中小学正在使用的学习类APP  开展全面排查；建立学习类APP  进校园备案审查制度；加强日常监管；探索学习类APP  管理使用的长效机制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本月月报中，我们详细梳理了2018  年以来出台的教育政策，广泛覆盖了K12  课外辅导、职业教育、在线教育、素质教育、学前教育、学历教育等细分方向。2019  年将延续趋严的政策，教育行业处于规范化调整、政策消化阶段。
        ■上月上证综指、创业板指、安信教育指数涨跌幅分别-3.64%、-5.93%、-4.61%。
        上月A  股教育板块内个股涨幅前三为世纪鼎利（15.00%）、新开普（12.60%）、松发股份（8.44%）；板块内个股涨幅后三为立思辰（-14.08%）、电光科技（-11.98%）、昂立教育（-11.73%）。
        港股教育板块内个股涨幅前三为博骏教育（3.09%）、枫叶教育（2.35%）、卓越教育集团（2.08%）；板块内个股涨幅后三为希望教育（-32.54%）、新高教集团（-17.59%）、网龙（-15.85%）。
        美股教育板块内个股涨幅前三为精锐教育（7.73%）、安博教育（2.07%）、朴新教育（-3.90%）；板块内个股涨幅后三为四季教育（-37.38%）、尚德机构（-23.43%）、红黄蓝（-23.16%）。
        ■公司要闻：【立思辰】1）业务进展：公司控股子公司中文未来大语文业务最新业务数据：1）校区扩张方面，目前已在北京、上海、深圳、长沙、成都、西安、天津、南京、广州、燕郊等10  个城市设立分校（2017年为5  个城市），武汉、唐山、太原等城市的分校正在建设中，预计2019  年1  月开课；大语文学习中心数量已增至83  家。2）  线下招生人次方面，截至2018  年10  月31  日，在读学生人数16693、累计就读人次64673（2017  年全年为17600  人次），分别相比2018  年年中增长69.59%、115.84%。【三垒股份】对外投资：公司及其控股子公司启星未来以支付现金的方式，购买交易对方持有的美杰姆100%股权，交易价格为33  亿元，启星未来本次交易的资金来自于上市公司和其他股东的增资投入，其中上市公司拟合计投入23.10  亿元，其他股东拟合计投入9.90  亿元。
        ■行业要闻：
        1、教育部：  2019  年秋季新学期开始，全国所有中小学生的语文、历史、道德与法治都使用统一部编版教材。其中，在语文科目方面，古诗文将大量增加。新的语文教材一年级到六年级古诗词128  篇，增加87%，初中语文的古诗词增加51%。
        2、民生教育集团与中金资本成立教育产业并购基金，总规模为100亿元人民币，拟重点投资民办高等教育，推进产教融合、校企合作，培养更多高技能人才。
        3、12  月27  日，卓越教育集团成功在香港联交所主板上市，成为第一家在港上市的纯K12  课外培训机构。卓越教育集团2015-2017  年营业收入分别为7.6  亿元、9.0  亿元、11.4  亿元，净利润分别6690  万元、7328  万元、9104  万元，三年毛利率稳定在42%左右。卓越教育未来三年内计划在广东省多个主要城市、华南以及全国的若干主要城市开设约150  个新教育中心。
        ■投资建议及推荐标的：
        关注各细分龙头的稳健增长，看好报表有望重塑的个股弹性。
        民办高教：行业发展稳健，受悲观情绪影响板块估值处于低位；民促法实施条例落地在即，不确定性有望出清，关注低风险、低估值的具有较大估值弹性的标的，如宇华教育、民生教育、新高教集团。
        职业教育：关注各细分行业优质龙头，如亚夏汽车（中公教育）、百洋股份。
        K12：现阶段K12  培训市场的天花板难以预测，大赛道有望孕育更多龙头选手，关注立思辰、科斯伍德、好未来、新东方；凯文教育。
        ■风险提示：政策落地期带来业绩剧烈波动的风险、商誉减值。