板块表现：消费后周期效应，板块年中走弱
        2018年，受外部贸易战叠加内部宏观经济下行的影响，A股市场表现欠佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至12月25日，上证指数累计下跌20.04%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年板块走势相对较强，年中酒企终端动销走弱反映了消费后周期属性，板块补跌；10月三季报密集披露期业绩低预期，板块加速下探。截止报告日，食品饮料板块累计下跌23.04%，在申万28个子版块中排名第五。
        板块表现：盈利表现依旧优异，预期转弱估值下折
        回溯板块历史表现，2016年初-2017年年底，板块呈现戴维斯双击。2016年，板块PE提升24.61%（从最低点算起）,EPS提升12.42%；2017年，板块PE提升21.44%,EPS提升21.84%。
        2018年1-3Q，板块盈利性仍有提升，期间EPS提升26.76%，但基于内外部不确定性触发的对未来盈利性的担忧，PE回落39.85%。
        板块表现：绝对估值已处低位
        截至12月25日，从绝对值上看，板块估值水平约22.42倍市盈率，处于历史均值29.46以下的75分位；从相对值上看，申万食品饮料相对沪深300估值溢价率为118.75%，略低于历史估值溢价均值（120.69%）。
        风险提示
        宏观经济波动对居民消费的影响。宏观经济疲软降低居民消费欲，存在经济波动下需求低于预期，高端酒需求不足风险。
        食品安全事故。食品安全事故会对整个行业造成重创，如2008年"三聚氰胺"事件造成中国乳制品行业多年低迷，2012年"毒胶囊"事件对医药保健行业产生冲击。
        政策变化的风险。政策变化对酒类存在显著影响，三公消费整治期间存在行业性疲软。
        产能投放不达预期，部分公司供不应求，存在以销定产的状况，产能投放不达预期将影响业绩增长，会影响到业绩增长。
        原材料价格波动风险。原材料价格波动会对生产成本、提价节奏产生一定影响，在食品饮料板块存在生猪价格回升不达预期，鸡肉等原材料价格上涨风险。