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研究报告:中银国际-12月海外宏观动态点评:美联储2018年最后一次如期加息-181220

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-20 16:37:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 钱思韵,朱启兵
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 582 KB 分享者: pen****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美国东部时间12  月19  日周三,美联储货币政策会后公布会议决议,将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.50%,加息25  个基本点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次加息为美联储今年第四次加息,暗示明年会加息两次。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美联储主席鲍威尔称已抵达中性利率区间低端,明年八次货币政策会议任何一次都可能行动,将坚持缩表,联储决策不受任何政治考量影响。决策公布后,美元大涨,美股重挫,美长债收益率大跌。
        此次如期加息,符合市场预期,完成美联储四次加息目标,今年鹰派加息结束。特朗普虽不支持加息,美联储仍能保持独立性。
        鲍威尔此前称明年加息次数视经济数据而定。美国失业率处历史低点,11  月非农不及预期。CPI  受油价影响下跌。明年加息推动力或下行,加息次数或减少到两次。
        美债收益率继3  年期和5  年期倒挂之后,2  年期和3  年期也于12  月14  日倒挂1bp。10  年期下行空间有限,未来有望上行,对美国房产市场以及债务造成压力。
        美元指数由于今年加息缩表且经济表现好。随着明年加息次数减少,经济形势见顶,预计美元走势高位盘整后明年或将下行。
        决策公布后,美股暴跌,从科技股蔓延至金融地产股,造成黄金动荡。随着加息逐渐转为鸽派和美国拐点预期的未来,预计黄金明年有大幅上涨空间。
        风险提示:美国经济增长超预期,黄金上涨不及预期。
        

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