投资要点  
        市场回顾：本周沪深  300  上涨  0.28%收  3181.56，非银金融（申万）下跌  0.37%，跑输大盘  0.65  个百分点，涨跌幅在申万  28  个子行业中排第  26名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中券商板块涨幅最大,上涨  0.34%;其次是保险板块下跌  0.91%;多元金融板块则下跌  1.33%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，本周券商板块中南京证券涨幅最大，上涨  3.1%；而保险板块中中国人寿跌幅最小，下跌  0.14%；多元金融板块中  ST  大控上涨  7.35%，涨幅最大。
          券商：本周券商公布  11  月财务数据，30  家可比券商  11  月实现营收167.61，环比增长  83%；实现净利润  68.63  亿元，环比增长  200%。券商  11月营收和净利润大幅增长主要系市场逐渐回暖。11  月日均股基成交额为4044  亿元，环比增长  22%，且股票走势整体保持平稳，经纪和自营业务好转。另外，11  月股权融资规模合计  483  亿元，环比增长  81%，其中再融资规模为  387  亿元，环比增长  129%。前期政策对于上市公司实施股份回购后申请再融资的，在一定规模内取消再融资间隔期限制，审核中给予优先支持。这有助于缓解企业回购对自身现金流的冲击，同时企业再融资规模也有望进一步回暖。当下政策鼓励优质企业并购重组，另外科创板的设立也有望为券商投行业务带来增量收入，预计券商投行业务收入将边际改善。目前，股票质押业务风险基本得以稳定，纾困资金规模仍在不断扩容，市场对于券商净资产担忧逐渐缓和。且上周中金所全面调整股指期货交易限制，彰显出监管层对于股市信心的恢复，释放出积极的市场信号。伴随后续利好政策的不断释放，券商板块业绩和估值均有进一步改善空间，仍建议关注龙头券商中信证券（600030）、  华泰证券（601688）。
        保险：对于保险板块而言，市场的普遍关注点是  2019  年开门红情况和长端利率水平的变动趋势。由于  2018  年开门红销售遇冷，各家险企二季度保费收入才开始转暖，整体来看险企备战开门红较之前较晚。而在国内经济下行背景下，险企销售大单将会受阻，2019  年开门红仍将承压，这在近期板块走势中也有所反映，后续仍需持续关注险企开门红布局。而长端利率水平目前存在下行压力。当然，在监管层深化市场改革，政策红利不断释放的背景下，股票市场有望触底回升，险资权益投资收益将改善，保险板块也有望受益。当下险企  PEV  估值仍较低，因此建议长期关注中国平安（601318），新华保险（601336）。
        风险提示：股票市场低迷，监管政策变化