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社会服务行业研究报告:平安证券-社会服务行业周报:复兴旅文即将登陆港股,九华旅游实际控制人变更-181209

行业名称: 社会服务行业 股票代码: 分享时间:2018-12-10 13:50:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈雯
研报出处: 平安证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,325 KB 分享者: ch****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:上周(12  月  03  日-12  月  09  日)上证综指上涨  0.68%、申万休闲服务指数上涨  3.12%,上周休闲服务指数跑赢上证综指  2.44  个百分点,在申万  28  个一级行业指数涨幅排第  2  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今上证综指下跌21.20%,申万休闲服务指数下跌  7.87%,申万休闲指数跑赢上证综指13.33  个百分点,在申万  28  个一级子行业中涨幅排第  1  位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周细分板块有涨有跌,其中旅游综合(+4.32  %)、餐饮(+1.98  %)、中证体育(+1.73  %)、酒店(+1.42  %)、景点(+1.35%)、教育服务(-0.15  %)。板块的估值为中证体育  20.79、景点  23.88、酒店  25.85、旅游综合  27.75、教育服务  46.97、餐饮  82.35。
        重点数据追踪:中国出境旅游人数、境外旅游消费已连续多年居世界第一。宏观数据显示,中国出境旅游人数、境外旅游消费已连续多年居世界第一,成为拉动全球旅游经济增长的重要力量。在消费能力上,中国出境游客大幅领先其他国家,尤其是高于像英国、美国等高频次出境游的国家。其中,高端游客在所有出境旅客中约占  20%,却惊人地贡献了超过八成的总境外消费额。驴妈妈:中国旅游电子门票  2018  年度研究报告。报告显示,2018年,中国景区门票预订总交易额达到  1441  亿,同比提升  9.5%。其中,电子门票线上销售总额达到  237.64  亿,同比上升  26%。GBTA  &  Concur:为什么欧洲商务旅客偏爱  OTA。有新的证据表明由于预订渠道的增加和更具竞争力的价格,欧洲的员工特别愿意使用其他可替代渠道预订酒店和航班。
        行业新闻概览:(1)餐饮旅游:解锁旅行新模式,携程升级打造“一站式”高铁游;马蜂窝:2018  温泉旅游攻略  广东成第一大省;韩国已成北京第二大入境游客源市场;三亚发展入境游:计划明年新增  15  条境外航线。(2)酒店:AsiaYo:“台版  Airbnb”获阿里等  700  万美元投资;卢浮酒店集团和真旅集团共建中国销售中心;北京老牌单体酒店业绩堪忧,面临集体“出局”;复星旅文  IPO  定价  15.6  港元  12  月  14  日在港上市。(3)体育:三星杯柯洁  2-1  逆转韩国黑马,加冕最年轻六冠王;阿迪达斯亚太总部明年在上海启用;中国体育用品最大跨国收购启动,安踏腾讯  46  亿欧元要约收购始祖鸟母公司。(4)教育:江苏严禁民办义务教育学校考试入学,违者最重可将校长撤职;新东方烹饪学校拟上市,母公司东方教育  2017  年营收  28.5  亿。
        上市公司重点公告:中青旅(600138.SH):公司拟与中国光大银行股份有限公司、王道商业银行股份有限公司共同发起设立消费金融公司。消费金融公司注册资本  10  亿元,其中中国光大银行股份有限公司出资  6  亿元,持有  60%股权;王道商业银行股份有限公司出资  2  亿元,持有  20%股权;公司出资  2  亿元,持有  20%股权。腾邦国际(300178.SZ):公司于近日收到公司实际控制人钟百胜先生的通知,钟百胜先生通过云南国际信托有限公司-云信增利  18  号证券投资单一资金信托持有本公司股份触及信托与省高新投签署《表决权委托协议》,九华集团将持有九华旅游股份中的13,425,466股股份(占九华旅游总股本的12.13%)所对应的表决权委托省高新投行使。本次表决权委托事项完成后,公司实际控制人将由九华山国资委变更为安徽省国资委。
        投资建议:从基本面考虑,我们建议在配置中重点关注以下几个因素:(1)具备复制能力和成长性的行业,包括免税、人工景区、酒店;(2)龙头和具备竞争优势;(3)盈利增速和估值。据此,建议关注:中国国旅、宋城演艺、中青旅、锦江股份、首旅酒店。
        风险提示:1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素,自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛,吸引众多社会资本纷纷涌入,行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加,随着并购数量的增加,投后并购整合难度增大,进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。
        

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