报告摘要：
        宏观策略观点
        （一）、宏观观点：高层释放三大利好，经济改革预期转稳可期
        今日四位高层接连发声力挺股市，拨云见雾释放三大利好信号，对于提振市场信心具有重要作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）明确资本市场地位，  A  股“政策底”基本确定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）明确新“救市”路线。即通过“有针对性地推出新的改革措施”，加大制度创新和改革政策供给来获得市场的“正反馈效果”，而不仅仅是靠输血来稳定市场，这与2015年“救市”存在显著差别。（3）消除“国进民退”顾虑。强调坚定不移贯彻基本经济制度，强调民营经济“高质量发展”，明确提出在降税减费、融资难、环保治理、创新能力等方面出台支持中小微企业的政策措施。
        宏观层面，7  月底中央政治局定调下半年经济工作“六稳”要求后，市场的担忧情绪依然较重。除了改革开放方向性的担忧外，还有对新的金融托底逻辑不明朗的担忧以及对我国制造业竞争力下降的担忧。经过近2  个月，上述三方面担忧正在获得积极而有效的释放，四季度经济改革预期有望转稳。
        （二）、策略观点：市场跌幅较大，内外环境边际改善，关注高安全边际个股
        市场近期跌幅较大。今年4  月以来，中证500  指数连续7  个月出现下跌，自去年10  月起仅有1  个月上涨，调整的持续性在历史上从未出现，从时间周期上说，存在超跌。从空间上说，深证成指已经接近2014  年的底部区域，即接近仅10  年来的低位。
        前期主导下跌的风险出现边际改善。从内部风险看，近期股权质押问题已经出现边际缓解迹象。从外部风险看，近日日本首相安倍晋三将访华，为七年来第一位访华的日本首相，中日有望在经贸领域达成合作，中国也有望参加CPTPP，贸易摩擦对市场的影响可能边际改善。
        选择安全边际高的股票。我们建议关注超跌严重，三季报业绩符合预期，估值与同类股票相比具有优势，在行业内竞争优势显著，经营现金流好，有息负债较低，预收账款、存货等显示公司业绩增长有望持续，非系统性风险较低的股票。
        反弹预期下，民生全行业标的推荐
        民生宏观与策略联合二十个行业推荐具有安全边际高，基本面确定的相关标的，帮助投资者在反弹中把握相对收益机会。
        风险提示：市场表现不及预期，经济有超预期变动。