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研究报告:东兴证券-2018年10月份财政数据点评:减税降费政策延续,积极财政侧重民生-181114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-15 08:54:10
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 357 KB 分享者: 逃****洲 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        10  月份,全国一般公共预算收入15727  亿元,同比下降3.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,中央一般公共预算收入7684  亿元,同比下降7.1%;地方一般公共预算本级收入8043  亿元,同比增长1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全国一般公共预算收入中的税收收入13464  亿元,同比下降5.1%;非税收入2263  亿元,同比增长10.8%。1-10  月累计,全国一般公共预算收入161558  亿元,同比增长7.4%。其中,中央一般公共预算收入77266  亿元,同比增长7.9%;地方一般公共预算本级收入84292  亿元,同比增长7.1%。全国一般公共预算收入中的税收收入140950  亿元,同比增长10.7%;非税收入20608  亿元,同比下降10.7%。10  月份,全国一般公共预算支出12031  亿元,同比增长8.2%。其中,中央一般公共预算本级支出2341  亿元,同比增长12.3%;地方一般公共预算支出9690  亿元,同比增长7.2%。
        观点:
        减税降费影响我国财政收入增速,我国证券交易印花税或动态调整,我国财政支出结构继续优化,小微企业财税扶持力度继续增强。
        1.减税降费影响我国财政收入增速
        财政部数据显示,1-10  月累计,全国一般公共预算收入161558  亿元,同比增长7.4%。全国一般公共预算收入中的税收收入140950  亿元,同比增长10.7%;非税收入20608  亿元,同比下降10.7%。总的来看,我国财政收入实现平稳较快增长,得益于我国经济稳中向好。10  月份,全国一般公共预算收入15727  亿元,同比下降3.1%,自去年11  月份以来首跌。10  月份,个人所得税同比增长7%,增幅比上月回落13.8  个百分点。10  月20  日,财政部、国家税务总局会同有关部门颁布《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》,随着个人所得税改革不断深化,预期未来我国个人所得税增速将有所放缓,但个人可支配收入预期增加,会刺激消费与投资,有望推动消费税以及增值税的增长。预计随着我国减税降费政策的进一步落地,未来我国财政收入增速仍会延续放缓趋势。
        2.我国证券交易印花税或动态调整
        1-10  月份印花税1920  亿元,自2018  年1  月以来首次打破上涨趋势,同比下降1.5%。其中,证券交易印花税888  亿元,同比下降11.6%。11  月1  日,财政部、税务总局联合发布《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》规定,证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定,并报全国人大常委会备案,证券交易印花税按1‰的税率征收。这预示着未来印花税的征收将更加灵活,便于相机抉择。证券交易印花税存有多方争议,全国人大财经委副主任委员黄奇帆认为:应该废除印花税,激励我国资本市场增强活力、健康发展;证券时报表示:应该对印花税进行改革,应对亏损者免于征税,否则有失公平。预计我国现阶段将维持证券交易印花税1‰的税率,但证券交易印花税有望随着资本市场的动态变化和需求调整。
        3.我国财政支出结构继续优化
        1-10月累计,全国一般公共预算支出175320亿元,同比增长7.6%,完成年初预算的83.6%。其中,中央一般公共预算本级支出25300亿元,同比增长9.1%;地方一般公共预算支出150020亿元,同比增长7.3%。从主要支出项目情况看:教育支出25345亿元,增长6.3%;科学技术支出5757亿元,增长12.1%;文化体育与传媒支出2444亿元,增长4.9%;社会保障和就业支出22972亿元,增长9.4%;医疗卫生与计划生育支出13283亿元,增长7.7%;我国与民生相关教科文卫支出继续呈现较高的增长速度,与民生相关的财政支出的增加,反映我国财政支出结构的逐步优化。11月3日,财政部发布《关于贯彻落实支持脱贫攻坚税收政策的通知》,预期为了实现我国脱贫攻坚的目标,四季度我国在民生等领域的财政支出将进一步加大。
        4.小微企业的财税扶持力度继续增强
        11月1日,习近平总书记在民营企业座谈会上表示:要抓好供给侧结构性改革与降成本行动等各项工作,实质性降低企业负担;推进增值税等实质性减税,要简明易行好操作,增强企业获得感;对小微企业、科技型初创企业可以实施普惠性税收免除。财政部、税务总局、科技部、教育部11月5日颁布《关于科技企业孵化器、大学科技园、众创空间税收政策的通知》:自2019年1月1日至2021年12月31日,对国家级、省级科技企业孵化器、大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产、土地,免征房产税和城镇土地使用税;对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入,免征增值税。鉴于小微科技企业在民营经济发展中的重要作用,以及对于就业的拉动效应。预期未来我国将大力支持小微型科技企业的发展,增强企业创新能力,促进我国产业结构优化升级。
        结论:
        预计随着我国减税降费政策的进一步落地,未来我国财政收入增速仍会延续放缓趋势;预计我国现阶段将维持证券交易印花税1‰的税率,但证券交易印花税有望随着资本市场的动态变化和需求而调整;11月3日,财政部发布《关于贯彻落实支持脱贫攻坚税收政策的通知》,预期为了实现我国脱贫攻坚的目标,四季度我国在民生等领域的财政支出将进一步加大;预期未来我国将大力支持科技企业的发展,进一步推动创新创业,从根本上增强企业创新能力,促进我国产业结构优化升级,增强国家的竞争能力。
        风险提示:减税降费政策延续财政或有赤字风险
        

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