行情回顾
上周(1105-1109)上证综指下跌 2.90%,深证成指下跌 2.78%,中小板指下跌 4.28%,创业板指下跌 1.89%,沪深 300 指数下跌 3.73%,锂电池指数上涨 1.00%,新能源汽车指数下跌 0.69%,光伏指数上涨0.87%,风力发电指数上涨 2.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
价格追踪
上周锂电池材料市场价格涨跌不一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)碳酸锂价格持稳上行,电池级碳酸锂均价在 80,500 元/吨左右。氢氧化锂维持在 125,000 元/吨的价位。磷酸铁锂市场价格有所松动,下跌至 72,000 元/吨附近。受嘉能可停产影响,钴产品供应侧承压,价格持稳。
行业动态
嘉能可暂停 Kamoto 钴矿出口;
10 月新能源汽车销量数据出炉,同比增长 51%;
20.83%!隆基再次改写 PERC 组件转换效率世界纪录。
投资建议
锂电方面,从三季报业绩来看,整体业绩增速虽较前两年有所放缓,但依旧保持了较高增速。由于补贴到账不及时等原因,企业应收账款累计、回款周期长的问题依旧突出,但已有所改善。细分板块来看,上游锂钴资源板块由于相关产品价格一路走低,整体业绩增速放缓,Q3 出现环比大幅下降的情况;与此同时,锂新建产能的不断投放会继续使产品价格承压。中游材料板块业绩分化明显,而下游电池板块则受益于市场需求的持续增长,表现亮眼。新一轮补贴政策临近,高能量密度高续航里程的趋势不会改变。建议关注上游锂、钴相关产品价格;中游关注材料龙头企业,如高镍三元龙头当升科技,下游电池板块建议关注市占率高,回款能力较好的龙头公司,如宁德时代。
光伏方面,11 月 2 日能源局召开会议,会议传达了以下观点:1)2022 年前光伏都有补贴,有补贴项目和平价上网项目并行;2)十三五光伏目标要提高,可以比 210GW 更积极一些;3)加快研究制定并出台明年政策;4)认可户用光伏指标单独管理等。此次政策调整给行业带来新的机遇,“5.31 新政”以来光伏行业的悲观情绪将得到较大缓解。与此同时,欧洲“双反”的取消,海外需求随着产品价格下降而扩张等也将持续利好行业,建议保持关注。我们维持行业“增持”评级。
风险提示
新能源车产销量不及预期,原材料价格波动,行业政策调整。