宏观策略
策略周评:仍在反弹窗口,结构看成长
我们认为11月的市场仍在反弹窗口,一则基于接下来的利好催化剂,二则基于历史上反弹行情的时间规律。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
就结构而言,11月的反弹窗口期我们看好金融和成长,金融中关注券商,成长中关注ToB端信息技术,云计算、5G、半导体设备、航空装备等方向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
固收金工
金工定期报告:【东吴金工,期权】标的指数下跌,波动率指数仍居高位
50ETF期权市场分析
期权交易情况:上周50ETF价格下跌4.39%。截止至上周五期权总持仓量约为228万张,较前一周上升;上周期权共成交599万张,较前一周下降。
情绪指标分析:P/C比例(持仓量)下降,而P/C比例(成交量)和P/C比例(成交额)有所上升,多空势力较为均衡,市场交易情绪维持稳定。上周VIX指数上涨,仍居高位,截止至上周五,VIX指数收盘于30.0。SKEW指数下跌,周五的SKEW指数约为99.5,“黑天鹅”风险较小。
行业
银行:18Q3货币政策执行报告关注点:如何看待货币政策传导效果?
监管层各项政策频发,但透过现象看本质,不论是从稳经济的角度,保障基建融资需求,加大地方政府专项债发行力度,还是引导银行加大信贷投放力度,资源向民营企业倾斜,本质上都是想达到“合理宽信用”的效果。未来随着政策的合理引导,信用环境有望逐步恢复。
推荐个股及其他点评
安踏体育首次覆盖:本土业绩表现依旧耀眼,永不止步,迈向全球体育龙头
坚定看好公司前瞻性与执行力,预计公司18/19/20年业绩同比增27.1%/24.4%/20.1%至39.3/48.8/58.7亿元,对应当前市值PE为21/17/14X,对标全球龙头Nike、Adidas估值相对业绩增长仍具有吸引力(该两大龙头近年业绩复合增速维持在低双位数水准,18PE分别达到29/25X),首次覆盖给予“买入”评级。