事件：
        海关总署数据显示：中国10  月贸易帐2336.3  亿元人民币，预期2370  亿元人民币，前值顺差2132.3  亿元人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国10  月进口同比(按人民币计)  26.3%，预期  17.7%，前值  17.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国10  月出口同比(按人民币计)  20.1%，预期  14.2%，前值  17%。按美元计，中国10  月贸易顺差340.1  亿美元，预期351.5  亿美元，前值顺差316.9  亿美元。中国10  月进口同比(按美元计)增长21.4%，预期14.5%，前值14.3%。中国10  月出口同比(按美元计)增长15.6%，预期11.7%，前值14.5%。2018  年1-10  月，我国对欧盟、美国、东盟、日本进出口分别增长8.4%、7.4%、13.7%和6.1%，四者合计占我国外贸总值的47.2%。我国对“一带一路”沿线国家合计进出口6.84  万亿元，增长14.8%，高出全国整体增速3.5  个百分点，占我外贸总值的27.3%，比重提升0.8  个百分点。
        观点：
        我国出口增长远超预期，我国进口同比持续增长，我国对外贸易“朋友圈”不断扩大，民营企业进出口占比提升。
        1.我国出口增长远超预期
        出口方面，10  月出口同比（按人民币计）增长达20.1%，超过预期的14.2%，比前值高3.1%。10  月出口同比（按美元计）增长15.6%，高于预期11.7%，比前值高1.1%。东兴证券首席经济学家张岸元认为，参照2009年，奥巴马政府对中国商用轮胎输美加征25%、30%、35%关税的案例，贸易战效应将经历三个阶段。一是宣布加征关税后，贸易商会选择提前出口避免损失。二是关税实际落地后，出口量短期内大幅萎缩。三是此后大约经历两年时间，通过微观主体贸易行为的调整，市场完全吸纳加征关税的影响，达到新的均衡。5050亿美元清单商品关税落地时间预计为11  月，因此，即便是在贸易战最极端情况下，10  月之前的中国出口数据可能都不会太难看，但此后，随着出口潜力提前透支，出口可能面临断崖式下跌。10  月出口增速持续大幅增加，主要是新兴市场和港台出口的强力拉动，对其出口连续两月明显改善。此外，对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场出口均增长，对“一带一路”沿线国家出口增速高于整体，多元出口结构保持我国出口增速不断提高，日益走强。
        2.我国进口同比持续增长
        进口方面，10  月进口同比（按人民币计）增长达26.3%，超过预期的17.7%，比前值高8.9%。10  月进口同比（按美元计）增长21.4%，高于预期14.5%，比前值高7.1%。我国近期进口多月稳定增长，10  月较上月明显提升主要源于我国经济稳中有进，多项经济指标整体稳定的大环境。尽管中美经贸摩擦对我国外贸发展造成了一定的困扰，但我国进口消费仍在增长。今年以来，我国陆续出台了一系列减税降费、优化口岸营商环境促进跨境贸易便利化等有效措施。其中，降低进口增值税税率、降低药品、汽车及其零部件、日用消费品等进口关税，有效促进了进口增长。预期随着我国进口的刺激政策进一步出台，我国的进口增速仍有望维持。
        3.我国对外贸易“朋友圈”不断扩大
        1-10  月份数据显示，对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场进出口均增长，对“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体。2018  年1-10  月，我国对欧盟、美国、东盟、日本进出口分别增长8.4%、7.4%、13.7%和6.1%，四者合计占我国外贸总值的47.2%。我国对“一带一路”沿线国家合计进出口6.84  万亿元，增长14.8%，高出全国整体增速3.5  个百分点，占我外贸总值的27.3%，比重提升0.8  个百分点。近期，中国人民银行与日本银行签署了中日双边本币互换协议，协议规模为2000  亿人民币/34000  亿日元。这是中日时隔五年后重启双边货币互换协议，且规模是之前的10  倍。10  月27  日，中日正式签署AEO  互认安排，进出口企业更享便利化待遇，有利于降低进出口企业成本，提升中日两国进出口效率。同时，我国与部分“一带一路”沿线国家俄罗斯、波兰、哈萨克斯坦等进出口增势较好，我国与非洲、拉丁美洲进出口贸易均保持了较快增长速度。
        4.民营企业进出口占比提升
        前10  个月，民营企业进出口9.88  万亿元，增长14.6%，占我外贸总值的39.4%，比去年同期提升1.1  个百分点。其中，出口6.38  万亿元，增长11.2%，占出口总值的47.8%；进口3.5  万亿元，增长21.5%，占进口总值的29.9%。同期，外商投资企业进出口10.69  万亿元，增长6%，占我外贸总值的42.7%。其中，出口5.56万亿元，增长4.2%；进口5.13  万亿元，增长8%。此外，国有企业进出口4.39  万亿元，增长18.2%，占我外贸总值的17.5%。其中，出口1.4  万亿元，增长9%；进口2.99  万亿元，增长23%。今年以来，我国银保监会、央行、财政部等诸多政策制定机构，对于民营企业的发展提供了诸多利好政策支持，我国的进出口税率有望进一步优化满足民营企业的进出口需求。尽管受中美贸易战的不确定性困扰，但我国民营企业在进出口结构中仍将占据重要地位。
        结论：
        10  月出口增速持续大幅增加，主要是新兴市场和港台出口的强力拉动，对其出口连续两月明显改善。此外，对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场出口均增长，对“一带一路”沿线国家出口增速高于整体，多元出口结构保持我国出口增速不断提高，日益走强；降低进口增值税税率、降低药品、汽车及其零部件、日用消费品等进口关税，有效促进了进口增长。预期随着我国进口的刺激政策进一步出台，我国的进口增速仍有望维持；中日正式签署AEO  互认安排，进出口企业更享便利化待遇，有利于降低进出口企业成本。我国与部分“一带一路”沿线国家俄罗斯、波兰、哈萨克斯坦等进出口增势较好，我国与非洲、拉丁美洲进出口贸易均保持了较快增长速度；今年以来，我国银保监会、央行、财政部等诸多政策制定机构，对于民营企业的发展提供了诸多利好政策支持，我国的进出口税率有望进一步优化满足民营企业的进出口需求。
        风险提示:中美贸易战不确定性犹存  贸易摩擦影响进出口增速