核心观点
        市场行情
        周五交易日，沪指低开震荡下行，尾盘跌幅进一扩大，收盘回踩20  日均线，成交量萎缩；创业板走势强于大盘，盘间翻红上攻，但终受制于整体弱势收绿，成交量缩量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行板块大幅下跌，券商、冷链板块有所走强，市场热点匮乏，弱势延续回调，但回调空间不会太大，反弹应能延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业涨跌幅排名上，排名前  3  的行业为银行、煤炭、纺织服装；排名后  3  的行业为有色金属、国防军工、计算机。上证  50ETF收于  2.537  ，较上一交易日上涨  0.36%，成交量  6.58    ，较上一交易日下跌  12.59%。虽市场偏弱，标的持续回调，但下行空间不大，我们对于标的观点：中性偏乐观。
        市场行情上，认购期权全面下跌，认沽期权全面上涨。成交量上，认购期权成交量  688,443  ，较前一日上升  20.25%；认沽期权成交量606,334  ，较前一日上升23.40%。成交量认沽、认购比值（P/C）88.07%，较前一交易日上升  2.25  个百分点。持仓量上，认购持仓量  1,336,980  ，认沽持仓量  941,358  ，持仓量沽、购比  70.41%,较前一交易日下降11.25  个百分点。当月认购、认沽持仓差值大幅上升，次月持仓差值上升，季月持仓差值上升，次季持仓差值上升。加权认购隐含波动率31.79%，认沽隐含波动率  26.96%，加权认沽、认购隐含波动率比值84.81%，较上一交易日下降  8.01  百分点。隐含波动率沽购比大幅下降，期权市场整体指标：中性偏乐观。
        投资策略
        中期市场判断：整体而言，经济下行，大盘指数趋势向下;    但短期而言，市场超跌后随风险事件的逐步落地，同时考虑  PPI  等荣枯线上运行、GDP  gap    正向，目前市场过度悲观预期上存在"短视偏差"。美债收益率高企，中美利差收窄，对汇率形成压力，但整体而言人民币汇率应有一定支撑。但今年以来，应对经济下行，中央推行宽松货币政策，同时辅以积极财政政策下，其边际效应的改善应逐步显现。同时境外资金流入，对大盘蓝筹形成支撑。本轮反弹既有超跌的修复需求也有信心的逐步恢复，应能有所延续。
        短期市场判断：10  月  CPI  为  2.5%，符合预期，通胀压力不大；PPI  为  3.3%,    继续下滑但依然为正。周五市场银行板块大跌，拖累标的大跌超过  2%，成交量增加。市场整体弱势，热点匮乏，但同时可以看到赚钱效应有所回升，趋同度大幅下行。我们认为事件预期打压市场情绪，但市场大的风险点已较为充分的释放，虽市场可能有所调整，但下行空间不大，本次的反弹或继续。指标上，两个择时模型均示多，期权指标区间良好。波动率上，近期步入高位，向下的空间大于向上的空间。
        如若认为市场下跌空间不大，可卖出价外认沽期权。
        如若认为标的超跌反弹，可买入认购期权。
        如若认为标的区间震荡，可做双卖宽跨式组合。
        风险提示
        人民币贬值压力增大、贸易战影响超预期、经济数据不及预期等风险因素导致市场进一步下跌。
        市场风格、情绪转换较快，可能出现波动率变动幅度较大的情况。