投资要点:
        10月板块跑输指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18年10月，锂电池板块指数下跌9.16%，新能源汽车指数下跌9.78%，而同期沪深300指数下跌4.17%，二者均跑输沪深300指数，跑输主要逻辑在于板块三季报业绩不及预期、原材料价格总体仍未企稳以及行业对19年补贴退坡幅度担忧，且锂电池和新能源汽车板块上下弹性较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        10月销售及占比持续新高  全年销售将超预期。18年10月，我国新能源汽车销售13.8万辆，同比增长51.65%，环比增长14.05%，月度占比5.8%，销售及占比均持续新高；18年1-10月合计销售85.26万辆，同比增长75.71%，合计占比3.72%。结合第11批目录出台及行业特点，预计新能源汽车销售仍将高增长，全年销售有望超110万辆。
        上游原材料价格总体仍承压。11月9日，电池级碳酸锂价格8.05万元/吨，较10月初略增1.90%，后续预计区间震荡为主，重点关注盐湖提锂技术进展和市场拓展进展;氢氧化锂价格12.50万元/吨，较10月初下跌3.85%，预计仍将承压。电解钴价格45.8万元/吨，较10月初下跌6.15%，主要受行业供需和技术进展影响，但嘉能可暂停出口将短期改善行业预期；钴酸锂价格34.2万元/吨，较10月初下跌10%，预计后续仍将承压。六氟磷酸锂价格为11.0万元/吨，较10月初下跌4.35%，主要系近期碳酸锂价格显著回调，预计仍将承压。
        锂电池板块前三季度增收不增利。18年前三季度锂电板块营收5084亿元，同比增长18.6%，而18年上半年增速为20.14%；前三季度净利润274亿元，同比下降2.32%，而18年上半年同比下降0.53%，净利润下跌原因在于前期部分上游材料价格显著回落，从而导致部分细分领域个股三季报业绩不及预期，同时行业竞争持续加剧。
        维持行业“同步大市”投资评级。18年11月9日，锂电池和创业板估值分别为22.69倍和29.61倍，板块和部分个股估值已具备一定优势，结合行业发展前景，维持行业“同步大市”评级。结合政策导向、细分领域价格及竞争格局，预计板块总体仍存在投资机会，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会，相关标的如当升科技、宁德时代、亿纬锂能、新宙邦、德赛电池、星源材质、杉杉股份等。后续重点关注行业2019年补贴政策进展。
        风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。