本周地产跑赢大盘近3pct，近期相对收益较为明显：本周地产板块小幅下跌0.83%，跑赢沪深300  近3pct，在28  个行业中地产板块表现排名第10  位，近期地产板块录得较为明显的相对收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值方面，板块PE  及PB  估值在回升两周后再度回落，分别为8.48X  及1.31X，总体而言近几周板块估值有所回升，但依然维持历史较低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周板块涨幅前五为市北高新、张江高科、中国高科、亚太实业及南京高科，主要受益科创板及壳资源概念。重点公司本周均有下跌，其中招蛇、华夏、万科、保利跌幅较大，在4%-6%之间，新城及荣盛跌幅超过2%不到3%，阳光城、中南及金地跌幅不到2%。截止本周末重点公司PE  TTM  最高的依然为中南15.4X，保利、万科及招蛇8X-9X  之间，新城、阳光城、华夏及荣盛5X-8X，金地不到5X。
        龙头房企10  月销售维持高增：本周多家重点公司公告10  月销售情况，荣盛及首开单月销售额同比增速超过100%，新城及招蛇超过50%，万科及金地超过40%，保利相对较低不到10%，累计来看前10  月新城销售额增速超100%，保利招蛇及荣盛超过40%。
        重点城市新房供给继续维持高位，成交趋稳：重点城市新增供给环比连降三周，但同比继续维持高位，2018  年累计升幅12.9%，相比上周扩大0.5pct，升幅连创近期新高。尽管供给增加，去化率依然维持低位，三季度以来均在1  以下，但近三周没有继续下滑。重点城市新房成交同比继续为正，2018年至今成交累计下降2.9%，降幅再度小幅收窄，近期总体趋稳。从狭义库存水平来看，重点城市库存近期不断提升，基本回复到2016  年三季度的水平，狭义去化周期9.74  个月，上周末为9.69  个月。分一二三线来看，2018  年至今一二三线新增供给累计同比分别为20.9%/0.2%/21.5%，相比上周分别-0.5/+0.9/+1.2pct，累计成交供应比均在1  以下。一线成交同环比大降，二线表现相对较好，同环比均有上升，2018  年至今一二三线新房成交累计同比-1.0%/-15.6%/10.5%，一线降幅二季度以来首次扩大，扩大幅度0.7pct，二线降幅收窄，三线升幅连续回落五周，总体而言近几周一二三线表现均相对平稳。截止本周末一二三线去化周期7.55/6.24/17.54  月。
        建议长期关注万科保利新城：近期部分城市首套房贷利率调整及放款加速基本得到验证，重点城市新房市场表现平稳，龙头公司10  月销售同比维持高位，我们维持推荐杠杆率较低的低估值龙头个股，包括万科、保利及新城。
        风险提示：调控政策及信贷政策超出预期、宏观经济表现超出预期、房产税出台超出预期