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非金属建材行业研究报告:国信证券-非金属建材行业周报(18年第45周):水泥价格继续推涨-181112

行业名称: 非金属建材行业 股票代码: 分享时间:2018-11-13 09:34:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄道立,陈颖
研报出处: 国信证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 超配
研报大小: 896 KB 分享者: wei****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3  位的个股
        11.05-11.11,本周沪深300  指数下跌3.73%,建筑材料指数(申万)下跌2.30%,建材板块跑赢沪深300  指数1.43  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3  位的个股:永和智控(7.0%)、扬子新材(5.8%)、永高股份(4.8%);居后3位的个股:青松建化(-5.7%)、华新水泥(-6.2%)、东宏股份(-9.4%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        过去一周行业量价库情况跟踪
        本周全国P.O42.5  水泥平均价为453  元/吨,环比上涨1.19%,同比上涨24.68%。本周全国水泥库容比为48.63%,环比下跌0.3  %,同比下跌10%。价格上涨地区主要是江西、福建、湖南、湖北、海南和陕西,幅度20-50  元/吨。11  月中旬,南方部分地区有降雨天气,但因下游工程开始陆续赶工,水泥整体需求相对稳定,同时受错峰生产和环保限产影响,供应略显不足,企业推动水泥价格继续上行。鉴于市场供需关系较好,以及局部地区如江西、浙江主导企业仍有推涨计划,预计后期水泥价格将会继续稳中有升。
        本周玻璃现货价格环比下跌0.59%。截至11  月10  日,玻璃期货活跃合约1901周报收于1310.2  元/吨,环比下跌1.31%。现货平均报价为79.09  元/重量箱,环比下跌0.59%,同比上涨0.69%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1609.7  元/吨,环比下跌1.06%。
        截至11  月8  日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为60.67  美元/桶,较上周环比下跌3.91%。截至11  月10  日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价590  元/吨,较上周未发生变化。截至11  月08  日,全国重质纯碱市场价(中间价)1986  元/吨,较上周环比上涨3.76%。截至11  月07  日,进口废纸到岸价(美废8#)为230  美元/吨,较上周未发生变化。
        行业要闻简述
        ①浙江省经信委发布水泥产能置换细则,加快淘汰落后产能;②内蒙古关于2018-2019  年度采暖季水泥企业错峰生产的通知;③山西发布2018-2019  年采暖季错峰生产计划;④广东2019  年水泥错峰生产停窑40  天(含省外生产线);⑤延安市水泥企业将于本月15  日起错峰停产4  个月。
        行业策略及投资建议
        短期来看,预计水泥板块年内基本面无忧,价格有望继续呈现稳步抬升走势;长期来看,我们依旧维持年初策略对行业长期逐步走向“新均衡”的判断,周期波动减弱,盈利波动减弱,优势企业强者恒强;但中期来看,“新均衡”或在明年一季度淡季接受考验,届时亦将经历宏观总需求的考验期,同时也是在环保错峰“非一刀切”的政策背景下,行业“再均衡”的一次考验,这或将使得短期股价预期承压。水泥板块存在预期与现实的博弈,建议投资者根据自身偏好进行选择,推荐板块内最优质标的海螺水泥。其他建材领域,持续推荐行业内估值低廉的优质企业,中长期推荐:中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团;其他标的关注三棵树、再升科技、帝欧家居、长海股份、中国联塑、中材科技。
        风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期
        

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