行业股价市场表现：申万机械设备行业指数上周(2018.11.05-2018.11.09)下跌0.32%，同期沪深300指数下跌3.73%，跑赢市场3.41个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万机械设备行业的所有二级子行业中，股价涨幅较大的子行业为制冷空调设备(3.0%)、内燃机(2.6%)和楼宇设备(1.7%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）跌幅较大的子行业为重型机械(-1.5%)、仪器仪表III(-1.5%)、铁路设备(-2.1%)。截至11月09日，申万机械行业整体市盈率为24倍，沪深300整体市盈率为11倍；在机械主要子行业中，金属制品III、楼宇设备和工程机械等行业的市盈率相对较低，农用机械、内燃机和重型机械等行业的市盈率较高。  
        本周观点：10月挖机销量增长44.9%，关注龙头机会。2018年10月我国挖掘机销量增速达44.9%，我们认为这与2017年同期低基数、及下半年以来国内房屋新开工面积持续高位两个重要因素有关。基于对国内房屋新开工面积增速的判断，我们预计2018年全年挖机销量在20.5万台左右。对于2019年挖掘机销量的判断，仍要结合房地产、基建等下游的情况，及货币政策、财政政策的走向等，待进一步观察，但整体来说，考虑到2018年基数较高，我们认为2019年我国挖机销量增速大概率放缓。工程机械领域尤其值得关注的是，经过2012-2016年的行业洗牌，工程机械行业的竞争格局大大改善，恶性竞争的时代已经过去，行业已经迎来良性的、可持续的发展阶段，重点建议关注龙头地位不断巩固的三一重工，及核心零部件供应商恒立液压。  
        行业动态：(1)2018年10月挖掘机械行业数据快报：根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年1-10月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品171516台，同比涨幅52.5%。2018年10月，共计销售各类挖掘机械产品15274台，同比涨幅44.9%。(2)《南京市铁路枢纽总图规划(2016-2030)》批复：通过规划实施，南京将构建直连全国的"米"字形高速铁路网络，形成与省内设区市1.5小时高铁交通圈，与上海、杭州、合肥1小时高铁交通圈，与北京、天津、济南、郑州、武汉、南昌、黄山、宁波、青岛、福州等3-5小时高铁交通圈。  
        公司动态：(1)赢合科技、新奥股份、先导智能董监高变动，今天国际中标大单，华中数控和一拖股份收到政府补助等。(2)通源石油计划非公开发行股份等。(3)新天科技拟回购公司股份、智云股份计划增加回购股份资金额度等。  
        上周主要研究报告：10月份我国挖机销量同比增长44.9%(机械行业快评)。  
        投资建议：长期来看，我们坚定推荐具备可持续成长性的新兴板块，如激光设备、工业机器人、半导体设备等板块，推荐锐科激光、埃斯顿、克来机电、大族激光、北方华创等标的；中期来看，政策预期发生变化，建议关注轨交装备和工程机械板块估值修复机会，关注中国中车、中铁工业。此外，随着原油价格稳步抬升，油服板块毛利率和收入有望迎来双增长，提示关注油服板块投资机会，推荐杰瑞股份，关注通源石油、石化机械等。
        风险提示:1)宏观经济波动风险：机械设备与全国固定资产投资密切相关，如果宏观经济发生波动，全国固定资产投资增速下滑，相关设备采购动力不足，机械板块业绩将受到明显影响。2)钢材等原材料价格大幅波动风险：机械板块属于国民经济中游产业，当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨，中游企业采购成本上升，直接影响到行业整体毛利率。3)全球原油价格大幅波动风险：油服作为机械行业中的重要板块，与全球原油价格高度相关，如果油价大跌，全球油企资本开支下滑，油服企业订单不足，业绩将不达预期。4)研发投入不足风险：工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段，如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢，则相关企业存在业绩不达预期的风险。5)中美贸易战升级风险：受中美贸易战影响，部分机械企业产品被列入制裁名单，影响公司近几年出口业务；如果未来贸易战升级，将对整个制造业造成较大的冲击。