本周行业重要趋势：
        无源光器件龙头企业  II-VI美国时间周五表示将斥资  32亿美元收购Finisar，产业垂直整合加速，战略布局  5G。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一方面巨头的不断合并，说明行业本身的竞争在加剧，公司通过垂直整合打造完善产业链（从材料到芯片、模块，从无源到有源，从接入和骨干传输），进一步提升其综合竞争力和盈利水平，未来产业链整合能力更强的公司（国内有光迅、旭创等）才有望在行业竞争中凸显出来；另一方面，光器件公司积极布局  5G，也反映了未来  5G  市场空间足够大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        诺基亚与国内三大运营商分别签署框架协议，总价值超过  20  亿欧元，爱立信也与三大运营商就  2019  年设备采购达成意向合作，5G  蓄势待发。
        5G  时代是一个技术开放的时代，全球产业链开发与合作，共同推进产业和技术进步，降低成本，加速产业落地；中国的  5G  市场空间巨大，可为国内通信产业尽快成熟提供良好土壤，国内设备商等通信企业有望在  5G  时代迎来丰收。
        本周投资观点：
        通信本周表现持续震荡上行。一方面，大环境上看，中美关系积极表态，国内最高层支持民营企业等政策变化又极大提升市场信心。另一方面，国内  5G  频谱发放以及牌照提前发放预期强烈。5G  是新经济核心基础，维持大趋势向上的判断，看好通信产业链长期价值投资机会。5G  产业链各环节催化剂和业绩兑现期不尽相同，重点关注  5G  产业链龙头标的的组合，以及三季报业绩超预期的低估值高成长标的布局机会。具体来看：
        1、5G  是通信行业未来大趋势，国家定调为经济发展新动能，三大运营商5G  商用顺利推进，中兴禁令解除市场悲观预期和行业估值压力有望消除。
        具体  5G  板块中，设备商（基站、传输网设备）短期业绩增速一般，但未来受益确定性强，2020  年有望进入业绩兑现期；5G  弹性较大领域在于天馈射频，但商业模式也存在一定不确定性；5G+数据流量高增双驱动，光通信景气持续性好（光模块、光纤光缆），5G  带来的需求拉动有望  2019  年体现。
        建议重点关注低估值绩优标的长期布局机会：
        1）设备商重点关注：中兴通讯（禁令解除，罚款计提导致短期业绩承压，预计  19  年  54.2  亿利润，14  倍，20  年  5G  需求有望兑现，长期重点关注）、烽火通信（预计  18  年  9.3  亿利润，+13%，37  倍）；
        2）光模块关注：中际旭创（预计  18  年  6.5  亿利润，+299%，32  倍）、天孚通信（预计  19  年  1.5  亿，+26%，36  倍）、光迅科技（预计  19  年  4.2  亿利润，43  倍）、博创科技、新易盛等；
        3）光纤光缆关注：亨通光电（预计  18  年  28  亿利润，+33%，12  倍）、通鼎互联（预计  18  年  8.5  亿利润，+43%，11  倍）、长飞光纤、中天科技（预计  18  年  21  亿利润，+18%，  11  倍）等；
        4）天线/射频/基础设施关注：通宇通讯（A  股天线龙头，预计  19  年  1.89亿元，31  倍）、沪电股份（预计  19  年  7.25  亿利润，19  倍，天风电子团队联合覆盖）、深南电路、飞荣达（天风电子团队联合覆盖）、生益科技等；
        2、非  5G  板块受贸易战影响有限，建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会：1）统一通信龙头：亿联网络（预计  18  年  8.4亿利润，+43%，25  倍）；2）IDC  龙头：光环新网（预计  18  年  7.0  亿利润，+61%，29  倍）；3）低估值高增长龙头：三维通信（微信互联网生态标的，预计  18  年  2.4  亿利润，未来三年  50%增长，22  倍）、天源迪科（公安+电信+政企云化大数据龙头，预计  18  年  2.3  亿利润，+33%，27  倍）等；4）物联网龙头：拓邦股份（预计  18  年  2.6  亿利润，+21%，16  倍）、日海智能（预计  18  年  1.8  亿利润，+77%，35  倍）；5）专网通信：海能达（预计  18年  5.5  亿利润，27  倍）；6）二线设备龙头：星网锐捷（预计  18  年  6.2  亿利润，+32%，16  倍）。
        风险提示：运营商资本开支下滑幅度超预期，贸易战超预期风险。