美年健康发布2018年三季度报告，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2018年1-9月实现营业总收入58.2亿元，追溯调整后比上年同期增长43%；归属于上市公司股东的净利润4.14亿元，追溯调整后比上年同期增长68%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　简评：
　　三季度业绩符合预期，收入端增速趋稳。公司2018Q3单季度营收同比增速23.6%，较前三季度有所放缓。我们预计，历经“广州富海”事件后，体检行业监管更为严格，内部经营效率也有待进一步恢复。公司注重稳健长期发展，合理调节扩张速度，重视医质内控，将强化公司长期发展能力。
　　三季度以来，强化医质管理使成本提升，利润端短期略有承压。我们预计，随着公司服务扩容与产品创新不断，协同规模效应将释放利润端压力。
　　产业链拓展兑现，近日“美年好医生”发布，平台及渠道价值凸显。
　　回购预案发布，表明对公司业务发展的信心，促进公司的长远发展。
　　专业体检龙头，成长逻辑延续：1）布局高端品牌美兆、奥亚，服务能力多维化；2）大众品牌美年、慈铭复制扩张；3）服务内容的多元化提升、从健康管理、数据管理等角度提升价值。
　　盈利预测与投资建议
　　根据最新的财务数据更新，我们预计公司2018-2020年实现净利润8.43亿、11.6亿、15.9亿。我们预计公司后续将倾注更多资源与成本在医质与内控管理，注重稳健发展。从长期角度，公司的发展逻辑和成长空间没有发生本质变化，我们继续看好公司的长期成长空间，维持买入评级。
　　风险提示
　　社会医患风险；体检中心扩张下沉速度和异地复制不达预期的风险；公司产业链延伸、其他业态布局带来的医疗风险；后续经营放缓导致业绩低于预期的风险；股票质押风险；限售股解禁的流动性风险；回购方案推进低于预期等风险等。