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钢铁行业研究报告:光大证券-钢铁行业周报:全国钢厂高炉产能利用率连续四周小幅下降-181111

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2018-11-12 11:18:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王招华,王凯,沈继富
研报出处: 光大证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,407 KB 分享者: boh****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        短期关注:(1)本周国内钢价综合指数继续下降1.71%,上海热卷(3.0mm)和三级螺纹钢(20mm)的价差扩大至-630  元/吨,再创历史新低;(2)本周全国钢厂产能利用率继续下降0.45  个百分点,已连续四周小幅下降,经销商钢材库存继续显著下降4.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,钢铁供给尚低于去年同期,钢贸商观望意愿浓厚,我们倾向于不宜过度悲观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        板块观点:钢铁行业的投资核心驱动因素在2012  年之前是需求,在2017  年是地条钢,在2018  年以来则是高炉产能利用率。我们观察到2018  年以来的高炉产能利用率与钢铁股的超额收益有显著的相关性,如果这个规律继续延续的话,我们倾向于认为钢铁股未来3-6个月将会有超额收益。当然,这里面我们并没有考虑到需求的波动。
        股票关注:11  月关注股票:大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光。光大钢铁11  月关注股票本周平均涨幅-6.29%,跑输钢铁板块2.8  个百分点。
        风险提示:取暖季期限高炉减产低于预期,需求差于预期,公司经营不善风险等。
        

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