汽车车灯分为车内灯和车外灯,车外灯尤其是前照灯装配率较低
汽车车灯主要包括车内灯和车外灯。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】车外灯按照功能可分为照明灯和信号灯。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)车内灯技术水平要求较低,LED 车灯装配率相对高。车外灯技术水平要求高, LED 车灯价格较高,装配率较低。
LED 车灯现阶段最具性价比,2022 年全球LED 车外灯市场空间有望达到73 亿美元
(1)多维因素推动LED 车灯发展,装配率逐渐提高是确定性趋势。1.性能上具有绝对领先优势;2.人眼对LED 光线敏感度更高,更有利于“被看见”;3. LED 色温值接近自然光,人眼舒适度更高;4. LED 车灯可以实现智能化。
(2)2020 年国内LED 车灯市场空间有望达到73 亿美元。2018 年 LED 车外灯市场规模约为50 亿美元。预计到2020 年,全球LED 车外灯装配率将达到21%,市场空间有望达到73 亿美元,2018-2020 的复合增长率 为20.83%。
(3)LED 车灯竞争格局:外资优势明显,本土企业积极寻求破局。全球市场中,前装车灯汽车灯市场被五家巨头垄断,外资基因品牌仍占据优势。国内LED 车灯企业技术实力仍与五大家存在差距,国内公司尝试采取多种策略积极开拓市场,有望进一步提升市场份额。
光学设计和热管理是LED 车灯的核心技术
(1)前照灯的设计要求复。汽车前大灯的设计中关键要求有照明范围,照明亮度,光型分布。1. 照明范围:不同于车内灯,汽车车外灯需要对路面和行人信息有较完整的覆盖;2. 照明亮度:汽车前照灯在不同区域的照明亮度存在严格要求;3. 光型特性:汽车前照灯需要满足一定的光型分布要求,同时要避免引起来车的眩目、并且远、近光灯必须发射不同的光型。
(2)光学设计的关键在配光及透镜、反射镜设计。光学设计是满足LED 车灯照明性能要求的基础。核心内容包含配光方式设计,透镜与反射镜设计。LED 车灯光照亮度更高,对透镜和反射镜的设计要求与卤素和氙气灯的不同。通过透镜和折射镜的多种组合设计才能实现LED 大灯的完成功能。
(3)热管理是保证提高发光效率和LED 寿命的重要技术。LED 车灯的性能和寿命受温度影响很大,热管理对LED 车灯至关重要。结构设计和仿真设计是热管理的关键技术。
投资策略:
聚焦LED 车灯企业投资机会,我们认为具备核心技术和渠道优势的车灯企业更有机会脱颖而出。
推荐关注企业:九鼎车业、嘉利股份;
其他建议关注企业:路熙光电、江苏彤明。
风险提示:
宏观经济下滑,贸易战和汽车销量增长不及预期的风险、行业竞争加剧风险。